有人问我LST/再质押的收益到底从哪来,说白了就两块:一块是真实的底层收益(质押奖励、手续费这些),另一块是“别人愿意补贴你”的激励(项目发币、积分、拉TVL的那种)。前者慢但相对踏实,后者看起来香,可一旦补贴停了或者预期变了,收益就像茶凉得很快。



风险也别只盯着“会不会被砸盘”,更多是叠层:智能合约一层、再质押/AVS一层、流动性退出一层,最后还加上情绪一层。最近社交挖矿、粉丝代币那套“注意力即挖矿”,我感觉跟再质押的激励逻辑挺像的——收益很大一部分来自后来的注意力和故事,不是凭空长出来的。

我自己的做法还是老样子:先用一杯茶的时间等确认,能讲清楚钱从哪来、亏从哪来,再决定要不要伸手。先这样。
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