截尾平均这数字看着漂亮，但关税扭曲价格结构后还能信吗？核心PCE往上走才是真的

达拉斯联储4月截尾平均同比2.3%，低于3月2.4%，被视为沃什关于通胀改善的证据。但多位经济学家警告其可能系统性低估真实压力，因为关税提高导致价格分布改变，剔除的汽油、机票等大涨项及家禽、理发等下跌项，或致偏低。核心PCE4月同比3.3%，仍在上升。渣打与哈佛的Furman等认为截尾平均历史与预测力均弱。