AUD/JPY 刚刚达到自 1990 年以来未曾见过的水平。这种情况会引起你的注意，而且原因充分。这个货币对目前确实发生了异常的变化，如果你在关注 2026 年的 AUD 对 JPY 汇率预测，你需要了解到底是什么在推动它。

让我来分析一下最近推动澳元日元变动的因素。澳大利亚储备银行（RBA）今年已经加息两次，将利率推升至 4.10%——自 2012 年以来的最高水平。市场预计五月还会再次加息。与此同时，日本银行（BOJ）维持在 0.75%，尽管这是自 1995 年以来的最高水平，但在实际利率上仍然深度为负。这一收益差大约在 335 个基点。对于套息交易者来说，这就是整个游戏。

但事情变得有趣的地方在于。澳大利亚是能源净出口国。由于中东局势紧张，油价接近每桶 100-110 美元，澳大利亚实际上受益，而大多数发达经济体则受到打击。这为澳元提供了实际的支撑。另一方面，日本进口超过 90% 的能源。原本应因避险需求而推动日元走强的冲突，实际上反而对其不利，因为这引发了日本的滞胀担忧。

早在三月初，AUD/JPY 曾升至 113.95。然后，地缘政治紧张局势在三月底升级，导致该货币对在一周内下跌超过 1.3%，因为交易者从套息头寸中撤出。到五月底，它的交易区间在 110-112 左右，仍接近 52 周的高点。

从技术面来看，日线 RSI 指标进入超卖区域，但自 2025 年 8 月以来的上升趋势仍然完好。关键支撑位是 110——这是一个心理关口，符合 50 日指数移动平均线（EMA），并且与 1991 年和 2024 年的波峰相吻合。如果这个位置能守住，我们可能会看到反弹，回到 113.95。如果突破，下一支撑位在 108.80 左右。

对于 2026 年剩余时间内的 AUD/JPY 汇率预测，有三个值得关注的情景。看涨情景：中东局势缓和，油价回落到 90 美元以下，RBA 在五月加息而 BOJ 维持不变，套息交易者恢复信心。这个情景下，AUD/JPY 在第三季度可能升至 115-117。看跌情景：冲突升级，油价保持在 110 美元以上，BOJ 加快收紧步伐，日元走弱推动国内通胀，套息交易大规模逆转。这样会突破 110，重新测试 107-108。最可能的短期情景实际上是区间震荡。地缘政治不确定性保持受控，油价在 95-105 美元之间波动，RBA 在五月后暂停加息，AUD/JPY 在 109 到 113 之间盘整。

真正的驱动因素是 RBA 和 BOJ 的利差、油价和中东局势，以及中国经济状况。这两个央行之间每一个基点的差异都很重要。如果中国需求保持强劲，澳大利亚的出口收入将持续流入。如果中国 PMI 指数恶化，也会拖累澳元。

那么，实际的 AUD/JPY 汇率预测到底是什么？说实话，我们处于一个多种结果都可以交易的局面。技术面虽复杂，但只要 110 这个位置守住，整体结构仍然偏多。宏观形势确实复杂——能源不对称支撑澳元，地缘政治风险带来的套息压力，以及央行政策分歧可能朝任何方向转变。这不是一个可以随意选定方向然后持有的货币对。你需要保持灵活，密切关注未来几个月这三个宏观驱动因素的演变。