最近发现很多人搞不清楚平仓、未平仓、爆仓、转仓这些词。其实这些概念对做期货或杠杆交易的人来说超重要。今天就用我自己的经验来聊聊这些术语，顺便说说什么时候该开仓、加仓和平仓。

先说平仓吧，简单讲就是结束你的交易部位。比如我看好苹果股票AAPL，买进后持有，只要还拿着股票，我的部位就没平仓。但当我决定卖掉所有股票时，那一刻就是平仓。平仓的重点是，只有真正卖出去，你才能确定自己是赚还是赔，才能算出收益率。台股特别要注意，因为是T+2交割制度，今天卖出平仓，钱要两个营业日后才会到账。

开仓和平仓其实是一对反义词。开仓就是你开始一笔交易，买或卖某个标的，希望价格朝你有利的方向走。但开仓的时候，你还没真正赚到钱，也没亏钱，只是有个可能性。我自己的经验是，开仓要看大盘趋势是否站上均线、个股基本面是否稳健、技术面是否有明确突破信号。最重要的是先设定停损点，才决定部位大小，绝对不要一次满仓。

说到加仓，这是很多人容易踩坑的地方。加仓就是在已有部位的基础上，继续增加投资。我看过很多人因为第一次进场赚到钱，就急着加仓，结果市场反转直接爆仓。所以加仓的前提一定要是趋势确认无误、技术面信号清晰，而且每次加仓都要有明确的停损计划，不能盲目追加。

未平仓量是观察市场深度的重要指标。未平仓量增加通常代表新资金进场，现有趋势可能延续；未平仓量减少表示投资人在了结部位，趋势可能接近尾声。特别要注意的是，如果台指期价格上涨但未平仓量下降，这可能是警示信号，代表上涨主要靠空单回补，而非新多单进场，根基可能不稳。

爆仓是期货和杠杆交易里最恐怖的事。因为你用少量保证金控制大部位，如果市场反向走，亏损可能超过本金。假设我做多一口小台指期货，保证金46,000元，行情下跌导致维持保证金不足，券商会发追缴通知，我必须在期限内补足，否则就会被强制平仓，这就是爆仓。爆仓不只会赔光本金，还可能欠债，所以杠杆交易一定要设好停损，或干脆不用杠杆。

转仓是期货才有的概念，就是把持有的合约换成另一个到期日的合约。因为期货合约有固定到期日（台指期是每月第三个星期三），如果看好长期趋势不想出场，就得转仓。转仓会有成本考量，正价差时转仓要卖低买高；逆价差时反而可能赚。很多券商提供自动转仓，但要搞清楚规则和成本。

回到平仓时机，我的核心原则是顺势而为、停损护本、获利落袋不贪。达到预设目标就分批平仓，比如涨10%就出一半，剩下的部位随时调整止盈点。跌破停损线就果断砍。台湾投资人常说停损是基本功，绝对不能犹豫。基本面变坏、技术面出现反转信号、需要资金调度，这些都是平仓的理由。

平仓最怕的就是贪念和犹豫。我自己的经验是，进场前就要设定好规则，严格执行，才能守住盈利、控制风险。不要追求完美价位，宁可错过也不乱买，这样才能在市场中活得够久。