注意到黄金在二月底企稳于5,150美元以上，主要原因是美国国债收益率回落至近三个月的最低水平。该走势降低了持有黄金的机会成本，尤其是在剔除通胀后实际收益走低的情况下。

现货价格涨至5,192美元，涨幅0.1%；4月期货合约报5,209美元。黄金正朝着连续第七个月的上涨迈进，且本月涨幅超过6%。不过，美元的月度走强在一定程度上抑制了上行动能，尤其是在美国经济数据依然强劲、若数据持续则市场对更为紧缩的货币政策预期升温的情况下。

从技术面来看，黄金正处于较为有序的月度上升走势中。上破5,050是关键的真正拐点——从防守转向进攻。MACD显示金叉出现在零轴上方，RSI在60-65区间运行，尚未进入超买状态。这意味着在获利了结压力出现之前，仍存在额外的技术性上行空间。

我关注的关键位是：5,200，为重要的心理压力位；随后是5,350和5,500，作为上行目标。支撑方面依次为5,080、4,950和4,800美元。只要价格能够守在5,080上方，积极情景就仍占主导。

关于华盛顿与德黑兰在日内瓦进行的核谈判——取得了部分进展，但仍未达成最终协议。这暂时压低了地缘政治风险溢价，但观望情绪依然存在。在亚洲需求方面，印度的折扣上调至10个月以来的最高水平，反映出买盘回落；而中国需求在农历新年之后重新回升。

市场对今年三次25个基点的降息进行定价，但美国就业市场数据表现相对稳定，失业救济申请也保持平稳。这种市场预期与可能的美联储表态之间的差异，形成了拉锯局面：一方面支撑黄金，另一方面又对其形成牵制。

J.P.摩根分析师预计第二季度金价将测试5,250-5,450美元区间，长期目标接近6,400美元，时间点为2026年底。UBS将上涨与降息确认联系起来，认为中期可能触及6,000-6,200美元。但高盛警告称，若通胀出现上行的意外，可能促使美联储收紧政策，从而为价格回调打开空间，回调目标或在4,850-4,950美元一带。