最近我在复盘一下2026年墨西哥股市的走势，老实说让我相当惊讶。S&P/BMV IPC在过去12个月里上涨了大约22%，这和S&P 500仅仅徘徊在约5%形成了巨大的差距。所以，当美国市场相对平静时，墨西哥证券交易所里的上市公司表现得非常出色。

实际上，墨西哥证券交易所是拉丁美洲第二大，但墨西哥的资本市场规模仍然相对较小。市场上大约只有145家上市公司，不过在其中的这些公司都相当扎实稳健。主要指数S&P/BMV IPC汇聚了35家最大的公司，几乎占据了整个市场价值的80%。

有趣的是，有5家公司几乎集中了全部市值的一半。它们分别是Walmart de México、América Móvil、Grupo México、FEMSA以及Fresnillo plc。正是这些公司真正“牵动了市场的脉搏”。Walmart de México的市值接近9500亿，América Móvil约为1.38万亿，而Grupo México以1.56万亿比索领先。它们都不是小数字。

让我印象深刻的是，在墨西哥证券交易所上市、分布在采矿、必需消费品和电信等行业的公司，正是拉动增长的主力。Grupo México凭借其矿业部门；América Móvil在电信领域发力，拥有323百万（3.23亿）用户；Walmart de México则在零售领域发力。FEMSA也在其中，作为全球最大的可口可乐装瓶商。Fresnillo plc作为全球最大的初级白银生产商，2025年以4561百万美元的收入收官，表现相当不错。

当然，宏观经济背景并不轻松。通胀率大约在4.5%-4.6%之间，美国关税引发了最初的波动，再加上围绕Trump的政治风波。但墨西哥凭借近岸外包（nearshoring）、汇款以及比索在每美元17.30-17.80的相对可控区间内交易，展现出了韧性。这也大大帮助上市公司把成本控制得更稳。

目前，指数运行在68,000到70,000点之间，略低于2月份的72,000点高位。但考虑到全球层面正在发生的一切，这样的表现依然稳健。墨西哥证券交易所的上市公司已经证明，即使在复杂的环境下，它们也能够实现增长。

对于那些把全部资金都放在美国的人来说，2026年正是重新审视、调整配置的好时机。一个多元化的投资组合——把墨西哥在采矿、必需消费品和电信领域的股票搭配起来，再加上一些本地债券的配置——可能是一个颇具吸引力的策略。墨西哥市场规模并不是最大的，但它确实在此刻提供了值得认真考虑的机会。