我刚刚看了过去几个月的白银价格走势，真的很疯狂。年初白银价格一度上涨到超过120美元，然后发生了这次30%的剧烈崩盘——历史性的。现在价格在大约84美元左右波动。让我感到着迷的是：目前对白银的预测完全分裂。一些分析师预计还会涨到150美元，另一些则预计会跌到50美元。这充分显示了市场目前的不确定性。

看涨的论点其实相当强烈。存在结构性短缺——白银市场连续五年出现赤字。矿山产量保持在大约8.13亿盎司每年，但需求在增长。特别有趣的是：白银在太阳能电池、纯电动车和人工智能基础设施中的需求大量增加。这应当会推动到2030年前需求持续上升。此外，来自亚洲——尤其是中国和印度——的实体需求非常强烈。在香港，白银条甚至在几小时内就售罄。

另一方面：美元走强是一个真正的问题。随着新美联储主席的上任，市场预期货币政策将收紧，这推高了美元。强势美元使得白银对国际买家来说更贵——这也是一月份崩盘的原因之一。此外，还有关税政策和地缘政治不确定性。

如果要对未来几个月的白银价格做出预测，就必须同时关注这两方面。结构性赤字和不断增长的工业需求支持价格上涨，但美元的强势和美联储的政策则成为真正的阻力。对我来说，很明显：波动性将是这里的游戏。想要进入市场的人，必须理解这一点。