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纳斯达克为延长交易时间做准备：5x23交易革命
美国股市正处于一次重大变革的边缘。纳斯达克已宣布打算向证券交易委员会（SEC）正式提交申请，寻求批准以革新传统的交易时间表。该提议不仅将交易活动限制在五个工作日的16小时窗口内，而是提出了一个雄心勃勃的扩展计划，使市场每天保持23小时的活跃状态。
**理解新的5x23框架**
该提案的核心是重构交易架构。交易周将从星期天晚上9:00开始，到星期五晚上8:00结束，根本改变市场参与者与股票及交易所交易产品的互动方式。该框架将市场活动划分为两个不同的操作窗口：
主要交易时段为东部时间4:00至20:00，保持现有的开盘时间9:30 (开盘)和收盘时间4:00 (收盘)，定义了常规市场交易时段。这一白天交易时段延续了投资者熟悉的盘前交易、核心交易时段和盘后交易的结构。
夜间窗口引入了隔夜交易，运营时间为晚上9:00至凌晨4:00。在此期间进行的交易，若在午夜前完成，将被视为次日的交易，以确保正确的会计和结算程序。
**这对市场参与者意味着什么**
此次扩展旨在满足全球投资者对持续市场准入的不断增长的需求，同时反映出不断发展的技术能力，使全天候操作成为可能。虽然传统的盘后交易以有限形式存在，但正式的5x23模式将代表纳斯达克上市证券和ETF前所未有的市场可用性水平。
这一监管提交标志着可能重塑股票市场基本结构和参与者行为的开始。

## Gate在加密市场的新竞争：从永续合约到CeDeFi的全方位布局
2025年的加密市场发生了根本性转变——机构资本正在取代散户成为主要推动力。这一变化要求交易所重新思考自己的服务模式，Gate作为行业老牌力量，正在通过一系列产品创新来应对这个转折。
### **机构崛起带来的新需求**
回顾2021年的牛市，散户投资者是市场的绝对主角。但到了2025年，情况完全逆转。资产管理公司、银行和专业交易团队开始主导市场流动性。这些机构客户对交易工具的要求与散户截然不同——他们需要低延迟的API接口、高效的执行速度和跨平台的资产管理能力。
Gate认识到这一趋势后，在2025年10月推出了CrossEx平台。这个产品的设计逻辑很清晰：专业交易员通常在多个交易所分散资金，CrossEx通过统一界面让他们可以在一个地方管理资产和执行订单。这相当于为机构客户打造了一个"交易中枢"，大幅降低了操作复杂度。
### **DeFi浪潮与CeDeFi的融合**
与此同时，散户投资者并未离场，他们转向了去中心化平台。DeFi市场吸引了大量散户，尤其是在永续合约和Meme币交易这两个领域。这种分流的出现促使Gate反思：是否应该放弃CEX的优势地位？答案是否定的。
Gate的应对策略是构建CeDeFi（中心化与去中心化的混合模式）生态。2025年，Gate推出了基于Optimism Stack开发的La

## Tony Bradley的合同为Indy带来中锋位置优化挑战
印第安纳步行者在2025-26赛季即将到来之际，面临关于Tony Bradley合同结构的细腻阵容管理局面。这位27岁的中锋的合同不仅仅是薪资承诺——它代表了球队在充满不确定性的岗位上资源配置的战略抉择。
Bradley于三月加入步行者，立即在阵容薄弱的篮板区域展现价值。“他非常擅长做一些简单的事情。他知道自己在场上的位置，”主教练Rick Carlisle指出。“对我们来说，最棒的是他抢篮板……他非常有生产力。”这位北卡罗来纳大学的球员获得了一份为期两年的合同，包含2025-26赛季的球队选择权，管理层在六月行使了该选择权。但关键的区别在于：Bradley目前的合同没有任何保障金，这意味着印第安纳可以在开幕夜之前随时解雇他，而无需承担薪资责任。
这种灵活性成为步行者保持该选择权的核心原因。总经理Chad Buchanan明确表示：“我们会经过训练营，看看中锋们的表现。”数学上可以看出：Bradley 2024-25赛季的薪资为230万美元，而选择年度的薪资则升至290万美元。这一微小的差异在等待解决的阵容构建难题面前变得微不足道。
中锋位置反映出一场高风险的竞争。Jay Huff、Isaiah Jackson和James Wiseman与Bradley一同成为可能的三个保证名额的候选人。Jackson和Wisem