刚刚在研究日元市场的一些有趣的模式，老实说，过去几年日元的走势是交易者不应忽视的。早在2012年安倍经济学启动时，日本政府全力以赴让日元贬值以促进出口。那次政策转变基本上重塑了货币动态超过十年。

所以引起我注意的是——从2022年初开始，美元/日元一直在不断上升。美联储激进加息以对抗通胀，而日本银行则保持负利率。这种分歧造成了日元贬值的完美风暴。到2022年10月，我们达到了151.94，是自1990年4月以来的最高点。相当疯狂。

然后在2024年7月，美元/日元飙升至161.90，然后回落到大约154。有趣的是？即使日本试图干预，且日本银行在2024年3月终于放弃负利率，日元仍在持续走弱。这说明了结构性力量在起作用。

从技术角度看，美元/日元在周线图上一直在一个上升通道内交易。MACD稳稳处于正区，且有向上的动能，50日均线在100日均线上方——典型的多头布局。支撑位在154附近，阻力位在162左右。

那么，2024年日元的走势预测到底告诉我们什么，展望2025-2026？预测都很分散。Longforecast预计2024年在151-175之间，2025年在176-186，甚至到2026年可能达到192-211。但像ING和美国银行这样的机构则更为保守，预计日元会有所反弹——ING预测2025年在138-142区间，而BofA则在136-147之间。这差距巨大，实际上反映了市场的极度不确定性。

基本面方面也很重要。日本经济遇到困难——2023年第四季度显示负增长，GDP环比收缩0.1%，同比收缩0.4%。那段时间，德国实际上超越日本，成为世界第三大经济体。同时，美国经济的韧性持续支撑美元，尤其是在美联储加息预期持续偏高的情况下。

我现在关注的是美联储和日本银行之间的利差。这才是真正的驱动力。如果日本银行开始更激进地收紧货币政策，而美联储暂停或降息，日元可能会出现强劲反弹。日本银行加息50个基点，可能会让美元/日元跌至支撑位附近，甚至测试140，甚至139.58，如果局势变得非常有趣。

从交易角度看，无论是美元/日元还是其他日元对如欧元/日元，关键是跟踪技术水平和基本面催化剂——日本银行的政策会议、美国就业数据、通胀数据。日元的预测故事还在不断演变。现在我们看到在161.90的高点之后出现了一些盘整，这可能为下一步的方向性走势做准备。

如果你考虑在日元对中布局，不要盯着新闻头条追涨杀跌。关注经济数据，留意日本银行的信号，尊重技术水平。市场波动已经够大，合理的风险管理比预测准确性更重要。