稳定币这玩意儿，说是锚定美元，实际上跟私人印钞没区别，一旦资产端暴雷，挤兑起来比银行还刺激，监管迟早得把它收编进央行体系，自由银行时代的教训还不够吗？

华尔街日报称稳定币本质为私人货币，尽管 GENIUS 与 CLARITY 法案推动合规，但仍对金融体系存在结构性风险。稳定币锚定美元却易偏离1美元，发行方追求收益可能配置高风险资产，资产下跌时可能失去锚定引发赎回和市场连锁反应。Chainalysis 指稳定币在加密非法活动中占比约84%，主要用于交易，真实经济支付不足1%。未来稳定币或将像银行一样面临更严格监管并深度接入央行体系，重蹈19世纪自由银行时代的轨迹。