刚刚赶上了一些关于一位知名加密货币分析师正在流传的有趣观点。核心论点相当有说服力——我们正处在可能会引发巨大投机周期的早期阶段。

下面是这个论点：人工智能支出和地缘政治紧张局势即将从美联储和北京同时释放出严重的“货币印刷”效应。美国和中国都把AI主导地位视为国家安全的迫切要求，因此科技巨头获得近乎无限的信贷额度，用于建设数据中心并训练模型。再加上中东局势升级的风险，你就得到了货币扩张的完美配方。

Arthur Hayes以及类似的观察者所指出的是，这场由民族主义驱动的资本开支（capex）繁荣将持续让流动性维持在流动状态，直到周期自然耗尽——这很可能会在大规模科技IPO、并购整合交易，或是在2028年前后出现的政治转向中体现出来。但关键在于：在那个终点到来之前，加密货币可能会经历一些相当可观的上涨。

目前流传的具体说法是：Bitcoin breaks through $126K before the music stops。当前价格大约在$76.8K左右，如果这个宏观叙事成立，就仍然有足够的上行空间。除了常见的关注对象之外，Hayes的分析还暗示，在当前AI和ZEC的行情逐渐降温之后，NEAR可能会成为下一个值得留意的叙事。

基本上，这个论点可以归结为：无限流动性 + 地缘政治不确定性 + AI资本开支强度 = 在进入正常化之前，为加密货币提供更长的上升跑道。无论你是否完全接受这套完整的论题，眼下都值得密切关注这种宏观格局。