我最近遇到一个令人着迷的历史分析，真的让我开始思考市场时机。这里有一个来自塞缪尔·贝纳（Samuel Benner）追溯到1875年的古老理论，他试图绘制经济周期图，识别何时赚钱、何时保持谨慎。令人有趣的是，这个框架至今仍与交易者产生共鸣。

所以基本的思想可以分为三个不同的阶段。首先是恐慌年——那些金融危机时刻，市场崩溃，人人都在求生。贝纳预测这些危机大约每18到20年发生一次，例子包括1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年，以及未来的2035年和2053年。这里的指导原则很简单：不要恐慌抛售。坚持持有，等待过去。

然后是繁荣年，市场强劲反弹。这些时期是通过卖出赚钱的时机——当价格飙升，市场完全复苏时。包括的年份有1928年、1960年、1973年、1989年、2000年、2007年、2016年、2020年，以及预计的2026年、2034年、2043年和2054年。这时如果你持有，就可以获利了结。

第三类我觉得最具有操作性——衰退和下跌期。这是买入的好机会。价格低迷，经济疲软，大多数人都很害怕。年份如1924年、1931年、1958年、1978年、1985年、2005年、2012年、2023年，以及未来的2032年、2040年、2050年、2059年。这时聪明的钱在积累。

整个理论非常优雅：在恐慌袭来、价格崩盘时低买，经历不确定性，等到繁荣到来、人人狂热时高卖。这基本上是经典的逆周期策略，结合了历史数据。

但这里有一个重要的警示——这并非圣经。市场不会遵循死板的剧本。地缘政治、技术颠覆、战争、政策变动，以及其他成千上万的变量，都可能扰乱任何预测模型。贝纳的周期更像是一个概念框架，而非机械定律。但作为一种关于市场波动的长远视角？它在思考何时赚钱、何时静待的战略时期时，确实非常有用。即使不把它视为绝对真理，也值得放在你的思维工具箱里。