刚刚查看了图表，发现一些值得讨论的内容。比特币一直在下滑，目前约在$77.75K附近，并且正拖累一切下行。以太坊小幅上涨+0.17%，但大多数山寨币都在遭到打击。BNB、Solana、XRP今天都呈现出混合信号。但这并不只是随机抛售。

更值得关注的是下面的清算故事。仅在过去一周，就大约有21.6亿美元的BTC多头被抹除，而月度总量正在逼近44亿美元。加密货币此刻下跌的真正原因就在这里——并不是某一条新闻，而是整体范围内的杠杆正在解除。当多头仓位被清算时，它们会自动变成市价卖单，从而把价格压得更低，并引发更多的清算。这就是连锁反应。

衍生品未平仓合约在昨天就下跌了约4.4%，大约蒸发了260亿美元的敞口。过去一个月来看，它大约下降了34%。这说明杠杆的清理已经持续了数周，而不只是发生在今天。再叠加更广泛市场的避险情绪，以及大额持有人心态紧张，你就会看到一个局面变得相当脆弱。

需要重点盯住的关键是$75,000这个价位。如果比特币能守住其上方，或许会出现一定程度的企稳。若出现清晰的跌破，那么$70,000将进入视野。在比特币停止下跌、清算放缓之前，波动性大概率会保持偏高。这是教科书式的去杠杆，而不是由单一事件引发的恐慌。