黄金似乎在年中等待“游戏中被卡住”一般。通过回溯分析数据,我观察到:价格在小幅收缩后仍保持在接近 5,000 美元的水平。尽管美元指数(DXY)仍然坚挺,但诸如零售销售额环比(month-over-month)不变、为 0% 之类的疲弱经济数据,却仍未能把黄金价格显著推高。



值得关注的点在于劳动力市场。劳动成本指数(ECI)每季度下降 0.7%,低于前一季度,这表明劳动力市场可能正在走弱。由此,投资者增加了对 2026 年中可能进一步下调利率的预期,但这件事目前仍未能强力带动黄金价格上涨。

从技术面来看,黄金价格正在 5,000-5,100 美元区间内波动。RSI 指数仍处于中间水平,这意味着卖方正在限制价格上行。若黄金上涨突破 5,100 美元,可能会测试下一个 5,200 美元的阻力位;但如果跌破 5,000 美元,也可能会测试 20 日移动平均线,即 4,910 美元。就我个人而言,我认为中国央行持续购入黄金储备是一个重要的基本面支撑因素,尽管短期内看起来存在推动力与阻力之间的博弈。
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