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SpaceX 目标105万亿美元估值泡沫还是未来前沿科技的前景？
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SpaceX 目标2万亿美元估值 历史上最大IPO

6月12日，SpaceX计划在纳斯达克上市，目标估值为1.75万亿到2万亿美元。公司寻求大约750亿美元的融资。如果成功，这将是全球历史上最大规模的IPO。

公司已经完成了1比5的股票拆分。埃隆·马斯克表示他不会出售任何股份。贝莱德正在考虑投资50亿到100亿美元。

但市场对这一估值是否合理存在分歧。

Arc Invest认为1.75万亿有合理依据。他们的论点：Starlink订阅、与国防部的火星合同以及Starship货运任务创造了一个数万亿的总可寻址市场。可重复使用的火箭赋予SpaceX垄断护城河。他们认为SpaceX不是一个发射公司，而是太空版的AWS。

纽约大学的一位教授认为1万亿更为合理。悲观观点：去年SpaceX的收入大约为200亿美元。2万亿的估值意味着市销比约为100倍。作为对比，特斯拉的市销比为8倍。AI领头羊英伟达的市销比为35倍。为了以10倍估值合理化2万亿，SpaceX每年需要2000亿美元的收入，而今天只有200亿美元。

Jonestrading的一位策略师指出，投机元素相当高。整个IPO的关键在于一次事件：计划于5月20日进行的Starship V3关键试飞。

如果Starship V3成功，市场对SpaceX技术能力的信心将保持。1.75万亿的估值仍然存在。特斯拉可能会因同情上涨5%。比特币等风险资产可能会受到提振。

如果Starship V3失败，估值将快速调整。1万亿的悲观预期将成为基本预期。特斯拉下跌3%。风险资产回归避险。

作为交易者的我看法：我不会在没有催化剂的情况下以100倍市销比买入IPO。5月20日的Starship V3是催化剂。在我看到火箭飞行并着陆之前，我没有持仓。

但我会关注三件事：

第一，Polymarket的概率。市场“SpaceX是否会以超过1.5万亿估值IPO”目前的概率是58%。如果V3成功，这一概率升至75%。如果失败，降至30%。预测市场在CNBC之前就会变化。

第二，传统金融日历。CME将在6月8日推出纳斯达克加密指数期货。该指数包括BTC、ETH、SOL、XRP、ADA、LINK、XLM。四天后，SpaceX上市。六月是机构获得两件事的时间：一键加密货币篮子和2万亿空间股。这是流动性竞争。

第三，CLARITY法案。它在参议院银行委员会以15比9通过。预测市场认为该法案在2026年成为法律的概率为74%。监管明确、SpaceX IPO和CME期货意味着一件事：前沿科技交易正被制度化。

那么我的策略是什么？
如果5月20日Starship V3成功，我会在IPO后逢低买入SpaceX。我不会在第一天追逐100倍市销比。我会等待首次-20%的回调再入场。我也会在6月8日之前买入CME指数资产。当华尔街获得一个篮子时，他们会买入这个篮子。

如果Starship V3失败，我会做空炒作。我会等待估值降至1万亿再重新评估。我还会减少加密风险，因为SpaceX的失败对所有创新资产来说都是风险偏好下降的事件。

永远不要忘记：Laszlo的披萨交易花费了10,000个比特币。
在错误价格下的SpaceX IPO可能会让你付出更多。市场会收取学费。钱比自尊更便宜。

我想问你：你认为SpaceX的合理价值是多少？
2万亿美元合理吗，还是这是太空领域的互联网泡沫？

在下方留下你的数字。让我们在6月12日之前一起定价。