最近盯着WTI原油走势，确实有点意思。周三那波下跌还是挺吓人的，一度砸到88.6美元，创了两周新低，90美元关口也被破了。不过后来又拉回来了，最后收在95.8美元附近，这种高波动性的行情看起来还会继续。

关键是中东那边的动静。特朗普突然宣布暂停"自由计划"，还说极有可能跟伊朗达成协议，这直接就缓解了市场的紧张情绪。沙特那边明确表态不会让美军用自己的基地和领空，这也是油价能反弹的原因。

更重要的是，伊朗周四要向调解人提交对美国提议的回复。从目前的信息来看，双方都在往达成停战协议的方向努力。这份备忘录涉及14个条款，包括伊朗暂停铀浓缩、美国解除制裁和解冻资产、双方放开霍尔木兹海峡通航限制这些核心内容。

但问题也很明显。铀浓缩活动和海峡主权这两个问题上，美伊双方分歧还是很大。伊朗最高领袖的军事顾问明确说了，伊朗不会让美国无代价地脱身。另外美军中央司令部还披露，伊朗油轮试图突破封锁被打击，这说明冲突的风险仍然存在。

我的判断是，虽然短期内很难达成最终协议，但考虑到停火和通航对各方都有利，不排除美伊会先搁置主要分歧，先达成一份短期协议来框定后续谈判的基础。市场现在就是这么看的，10年期美债收益率已经跌到4.35%，说明投资者对局势降温和供应压力缓解还是比较乐观。

不过这里有个隐患不能忽视。全球石油库存已经逼近八年低位，缓冲空间很小。一旦后续谈判出现反复，原油走势可能会再次拉升到高波动状态，这时候缺乏库存的支撑会让油价波动更剧烈。

从技术面看，WTI原油已经跌破100美元，空头优势明显。后续可能会进一步测试85美元这个关键支撑，如果破了就可能形成三角形收窄整理的格局。5月26号和6月10号这两个时间窗口值得重点关注，这期间可能会有比较关键的走势。总的来说，原油的走势还会维持高波动特征，短期内很难有明确方向。