最近盯著美元/日圓的走勢,发现这波反彈確实有点兇。才过两天,从157.95一路漲上来,连续四天上升,眼看就要逼近158的关口。日本当局这边应該又在緊張了,之前好幾次都是在这个价位出手干预。



日元匯率为什麼一直在貶?说白了就是两个原因。一个是利差——美国现在3.5%到3.75%的利率,日本才0.75%,差快3个百分点,套利交易者就一直在拋日圓。另一个是贸易逆差,中东局勢帶动油价飆升,日本又高度依賴进口能源,这就導致贸易赤字擴大,日圓自然容易被砸。加上聯準会预期全年不降息,美元又有支撐。

看机構的说法,日本央行手上还有不少外匯儲備可以用,理論上彈藥充足。但问題是,光靠干预只能暫时壓一下,真正解決日元匯率走勢的问題还是得从根本上改善利差和贸易狀況。有分析師认为,如果这些結構性问題不解決,美元/日圓可能会在160附近成为常態,下一次干预怎麼干都不会有太持久的效果。
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