最近关注了一下黄金市场，马来西亚今天金价999足金已经涨到730多块一克了，这个数字在半年前是想不到的。去年全年金价狂飙64%多，创了自79年以来最强的年度表现，现在国际现货金价在1月份时甚至冲到了每盎司5600美元的高位。

这两个月来马来金行的报价变化特别快，我观察到现货黄金已经稳住了5190美元关口，甚至还突破了5251的近期高点。整个市场看起来都被避险情绪和通胀压力撑着，呈现出多头格局。本周金价在5093到5281美元这个区间里震荡得很厉害，和去年同期比已经明显攀升不少。

有意思的是，这波行情导致全马金行出现了两极分化。一边是大量持有实物黄金的投资者涌进金店变现离场，搞得部分金行现金流吃紧；另一边是被地缘政治避险情绪驱动的大额资金还在高位布局。由于金价变动太快，很多金行都改成了半日一价甚至实时挂牌的调价策略。

现在要关注的重点是美伊局势的发展方向。如果军事集结继续升级，马来西亚今天金价可能还会继续走高；但如果出现外交转机，就要小心获利盘了结带来的回撤。另外美国非农就业报告延期到3月上旬发布，这对判断美联储降息也很关键。从过去5年的表现看，黄金的长期回报率确实稳健，1年涨了83%，5年涨了204%，不过历史收益终归代表不了未来。