刚刚发现一份关于英伟达及其泡沫的有趣分析。迈克尔·贝里，这位在2008年就预言过房地产市场崩溃的家伙，又一次敲响警钟。这一次，关注的对象是芯片巨头。

重点在于：贝里把当前英伟达的处境与2000年互联网泡沫高峰时期的思科做了对照。还记得这个故事吗？思科曾是全球市值最高的公司，市值超过5000亿美元，随后却损失了80%以上的价值。就是这么回事。

如今，英伟达市值为4.5万亿美元，是全球最大公司。但迈克尔·贝里看到了红旗。他指出，英伟达的采购承诺大幅攀升：从一年前的16.1亿美元，增长到2025年第四季度末的95.2亿美元。公司被迫在需求尚不明朗之前就下大量订单。这正是思科在崩溃前所做的那种事。

昨天，英伟达公布了本季度营收68.1亿美元，同比增长73%。听起来很亮眼，但股价却下跌超过5%。交易者感到失望。这也带动了整个板块下滑：依赖AI芯片公司的比特币矿工也同样跌了。

比特币目前交易在约80.15K，上涨0.73%，较过去一天；NEAR下跌1.77%，RENDER上涨0.69%，Story Network（IP）下跌2.24%，FET下跌1.46%，VIRTUAL上涨1.14%，THETA下跌0.90%，The Graph（GRT）下跌4.13%。整体加密货币市值为2.4万亿美元，较当天下跌2%。

有意思的是：迈克尔·贝里之前已经猜中了互联网泡沫。2005年，他就注意到房地产市场存在问题，并因此获利。2015年的电影《大空头》让他成了传奇。现在他又说，他看到了英伟达存在类似被高估的迹象。

这并不意味着明天一切都会崩掉。但当这样一位投资者开始把当前情况与历史泡沫进行类比时，就值得留意。AI市场很火热，但更热不等于更健康。值得继续关注这场进展。