你经常会被问到“支配度是什么”。这其实是一个很重要的指标，用来衡量比特币在整个加密货币市场中所占的比例，但事实上，很多人并不能准确理解它。

简单来说，支配度就是比特币在全部加密货币总市值中的占比。比如，如果比特币市值为90亿美元，而其他所有山寨币合计只有10亿美元，那么支配度就是90%。目前大约维持在57%左右，不过以前也曾出现过60%到70%的时期。

为什么它重要呢？因为它在解读市场整体走势时不可或缺。比特币在加密资产市场中就像基准货币。当大多数人从山寨币获利了结时，往往会把资金兑换成比特币或USDT。也就是说，支配度上升意味着资金正在从山寨币流向比特币。

市场上大致会发生4种情景。第一种是比特币和整个市场同步上涨——这是最理想的情况。第二种是只有比特币上涨，而山寨币下跌。第三种是比特币下跌，同时全体市场也下跌。第四种是比特币横盘或下跌，但山寨币却上涨。

理解支配度后，你就能判断目前正在发生的是哪一种情景。在支配度上升的阶段，资金正从山寨币中被抽离出来，因此即使是看涨行情，山寨币也不容易大幅上涨。相反，当支配度下降时，可能意味着市场把更多关注放到了比特币以外的资产上。

从历史来看，这一点很有意思。2016年，比特币的市值占比超过90%。当时以太坊还很小。到了2017年的ICO热潮中，支配度一度降到35%。随着买入ETH的需求激增，以太坊的占比一度达到30%。之后到2017年末，又恢复到了65%以上。

2018年1月中旬属于急跌阶段，支配度降至33%。随后进入调整阶段，支配度又回升到45%左右。2020年3月新冠冲击后的反弹阶段中，当比特币从3800美元上涨到41000美元时，支配度一度上升到接近74%。

掌握对支配度的观察方法后，判断市场趋势会变得轻松得多。不过你仍需要同时查看其他指标，比如TOTAL、TOTAL2以及DeFi指数等。新手在这里最容易绊住脚。关键在于，要用经验去更直观地把握资金流向。

目前的支配度大约是57%。可以认为这是投资者逐步恢复对市场信心的阶段。从这里开始的走势，值得密切关注。