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虚拟货币预售到底靠不靠谱？我觉得很多人都抱有这种疑问。网上有“1000倍”“20倍”之类的说法各种传来传去，但实际情况究竟如何，我把它整理了一下。
首先需要认识到的是，预售投资所能获得的回报确实是差别很大、参差不齐。有人像Shiba Inu这种稀有案例，赚到了接近1000倍的利润，但这真的是例外中的例外。像Tamadoge有19倍、Lucky Block也有超过60倍的案例，但随着市场逐渐成熟，这种水平的回报正在变少。
现实中更现实的预期回报大约在2倍到10倍左右。前提是项目的基础比较扎实、用途明确、并且有一定规模的社区——在这种情况下，这种涨幅完全是有可能实现的。以Ethereum Name Service（ENS）为例，它就涨了4倍。不过并不是所有项目都会成功，很多项目最终会停在盈亏平衡点，甚至以亏损告终。
要在虚拟货币预售中赚到利润，关键在于4个方面：项目质量、市场环境、出口戦略（退出策略）、以及代币经济学（トークノミクス）。尤其是要把白皮书认真读透，去判断团队和技术实力。还要确认権利確定スケジュール（权益确认/解锁时间表），否则可能出现纸面上的利润无法真正变现的情况。
出口戦略也同样重要，比如上市后立刻卖出进行快速翻转（クイックフリップ，Quick Flip）、长期持有（HODL）、分阶段出售等，不同策略带来的风险与回报也会发生变化。判断时需要结合市场情绪、比ットコイン（B

最近、比特币早期的历史让我再次深思。如果没有哈尔·费尼这个人物的存在，今天的加密货币世界可能就不存在了。
1956年出生的费尼，不仅仅是一个技术人员，更是真正意义上的先驱者。在加州理工学院学习计算机科学后，他与Phil Zimmermann一起参与了PGP的开发，掌握了深厚的加密技术知识。这些专业知识后来在比特币的世界中得到了应用。
哈尔·费尼在2009年开始涉足比特币。他被中本聪邀请参加Alpha版本的测试，成为比特币的第一个接收者。这里非常有趣的是，费尼的贡献不仅仅是技术层面。他帮助扩大社区的认知度，推动采纳，增强安全性，并通过在线论坛支持整个社区的成长。
即使在2009年被诊断出患有ALS后，费尼的奉献精神依然未变。与疾病抗争的同时，他继续为比特币社区做出贡献，他的坚持激励了许多人。
2014年去世的哈尔·费尼所留下的，不仅仅是技术成果。他体现了创新、合作和社会变革的精神。如今，加密货币市场如此繁荣，正是因为像他这样的早期支持者的辛勤努力。
在讲述比特币的历史时，不能忘记哈尔·费尼的名字。他的远见、决心以及对社区的奉献，至今仍在影响着许多开发者和用户。

奢侈品行业中有趣的人事动态正在发生呢。传来了安托万·阿诺的消息，他被任命为LVMH的执行委员会成员，我觉得这不仅仅是一次人事调动，而是显示集团未来方向的重要决策。
伯纳德·阿诺如何将权力移交给下一代，一直是奢侈品行业观察者关注的重点，但安托万·阿诺的此次提拔，表明其意图变得相当明确。彭博社也对此进行了大幅报道，业内也对这一动向给予了高度重视。
安托万·阿诺加入执行委员会后，阿诺家族在LVMH中的运作方式将变得更加可见。这既是家族企业持续性的体现，也是应对激烈竞争的奢侈品市场中战略布局的象征，我认为这是一次同时展现这两方面的任命。
像这样的大型企业集团的世代交替，不仅仅是内部人事调整，更是行业整体趋势的重要指标。未来，安托万·阿诺将以何种愿景带领LVMH前行，令人十分关注。

如果你在做技术分析，相信你一定会有过一次疑问：vwap到底是什么。在RSI、MACD、布林带……等各种指标之中，vwap究竟扮演着怎样的角色？
其实，最基础、也最容易被低估的指标是成交量。它可用于趋势确认、识别反转点、构建策略……而这时，vwap这个问题的答案就会浮现出来。vwap是一种将成交量与价格行为结合在一起的指标。
vwap是“成交量加权平均价格”的缩写。简单来说，就是在某个时间段内，把资产的平均价格按成交量进行加权后的结果。之所以它很强大，是因为许多交易者比起价格波动本身，更加重视成交量。它把两个重要指标浓缩在一起，因此你能看到市场主导的趋势，以及流动性至关重要的区域。
计算方法其实出乎意料地简单。把每笔交易的交易额（价格×成交量）加总起来，再除以总成交量。通常的计算起点是：典型价格 =（最高价 + 最低价 + 收盘价）/ 3。大多数交易平台会自动计算，但理解其运作机制后，你的使用方式可能会有所不同。
在实际交易策略中，vwap与价格的交叉点非常关键。价格上穿vwap是做多信号，价格下穿vwap则是做空信号。它的用法类似于移动平均，但因为引入了成交量，你能获得更深入的流动性信息。如果你想找出被低估的资产，可以检查那些仍在vwap线下方的标的。
对机构投资者尤其有用的是：在处理大额订单时，识别入场与出场点。低于vwap买入、在高于vwap的位置卖出，就能最大程度降低对市场的

你经常会被问到“支配度是什么”。这其实是一个很重要的指标，用来衡量比特币在整个加密货币市场中所占的比例，但事实上，很多人并不能准确理解它。
简单来说，支配度就是比特币在全部加密货币总市值中的占比。比如，如果比特币市值为90亿美元，而其他所有山寨币合计只有10亿美元，那么支配度就是90%。目前大约维持在57%左右，不过以前也曾出现过60%到70%的时期。
为什么它重要呢？因为它在解读市场整体走势时不可或缺。比特币在加密资产市场中就像基准货币。当大多数人从山寨币获利了结时，往往会把资金兑换成比特币或USDT。也就是说，支配度上升意味着资金正在从山寨币流向比特币。
市场上大致会发生4种情景。第一种是比特币和整个市场同步上涨——这是最理想的情况。第二种是只有比特币上涨，而山寨币下跌。第三种是比特币下跌，同时全体市场也下跌。第四种是比特币横盘或下跌，但山寨币却上涨。
理解支配度后，你就能判断目前正在发生的是哪一种情景。在支配度上升的阶段，资金正从山寨币中被抽离出来，因此即使是看涨行情，山寨币也不容易大幅上涨。相反，当支配度下降时，可能意味着市场把更多关注放到了比特币以外的资产上。
从历史来看，这一点很有意思。2016年，比特币的市值占比超过90%。当时以太坊还很小。到了2017年的ICO热潮中，支配度一度降到35%。随着买入ETH的需求激增，以太坊的占比一度达到30%。之后到2017年末，又

那个“日本最强的未来人”国分玲的故事，又成为话题了，这个人的预言集真的恐怖到几乎都成真了。东京奥运会的金牌数、日经平均的大暴跌、前首相安倍的辞职时间……这些都一个接一个变成了现实，所以信徒们已经真心相信她真的来自2058年。
她自称出生于2034年，似乎是在时间机器中于2019年12月降临到现代。然后，在那时就疯狂买入了大约1,400枚以太坊，存放在硬件钱包里埋在父母的院子里。据说之所以选择以太坊而不是比特币，是因为看好其生态系统的成长性。根据国分玲的预言集，以太坊的应用潜力更高。
但这里很有趣。她说到，到2058年，比特币会涨到7.8亿日元（约494万美元），但那时“只能卖出”，无法再购买新币了。也就是说，届时再买比特币就不可能了。考虑到现在比特币价格在79.56K美元，ETH在2.26K美元左右，那时的比特币供需关系应该已经完全逆转了。
当然，研究者和媒体都怀疑时间旅行根本不存在，也指出她的预言中有很多模糊的部分。有人说这只是根据经济和政治趋势推测出来的，或者是事后调整的结果。到底国分玲的预言集是真“神准”，还是只是一种网络迷因，老实说也难以判断。
但这点对投资者来说很有趣。自从这个话题出现后，关于比特币和以太坊的长期潜力的讨论变得更加活跃。比如ETF的引入、政策的变化，以及市场上的实际因素都很多。不过，她那句“只能卖出”的发言，也可能会加剧投机热潮，引发恐慌性抛售，所以要注意

在暗号货币市场中，关于诈骗币的讨论从未中断。紧接着一夜成名、价值几乎归零的案例接连出现，而这些几乎都是为骗取投资者而设计的。事实上，虚拟货币诈骗比想象中更为狡猾，许多人因此遭受了巨大的损失。
从诈骗币的典型模式来看，首先会承诺巨额利润。随后，要么项目团队携资金潜逃，要么平台停止运作。了解这些诈骗案例，是保护自己资产的第一步。
首先最引人注目的，是ビットプチ（BPET）的案例。其在高峰时价格一度涨到每枚200美元，市值超过170亿美元。它曾宣称提供高收益的钱包服务，但实际上是庞氏骗局。就在创始人携资金潜逃的那一刻，投资者遭受了数十亿美元的损失。
ワンコイン（ONE）也是臭名昭著的诈骗。其价格曾飙升至每枚30美元，市值估计达150亿美元。没有区块链、没有实际交易，完全是中心化的架构。创始人Ruja Ignatova至今仍在逃。
ビットプチ（BPET）声称自己是将DeFi和NFT结合的创新型平台。最高价格曾超过每枚10美元，市值达到2亿美元。然而实际上并没有白皮书，代码也只是从其他开源项目中盗用而来。团队在上线不久后就消失了。
ウォトークン（WTK）由与プラストークン（PLT）同一批人运营，是另一个庞氏骗局。它曾以每枚10美元冲到15亿美元的市值，但同样是用新进入者的资金来支付给既有投资者。诈骗团伙后来在中国被逮捕，真相随之浮出水面。
ビットペット（BitPet）作为一种结合游戏与暗号的

最近、价格行为到底是什么的思考变得频繁起来。它是一种不依赖复杂指标、直接从价格的变动中解读市场的方法，但实际上在股票交易的世界中，这是一种极其简单且强大的方法。
价格行为简而言之，就是保持图表的清晰，专注于随时间推移的价格变动。它不依赖复杂的计算公式或滞后指标，而是认为市场参与者的集体行为直接反映在价格上。也就是说，价格本身包含了所有信息。
这种方法的最大优势在于其简洁性。交易者可以基于直接反映市场情绪和趋势的价格做出决策，从而使判断变得明确。此外，价格行为不受时间框架限制，既适用于日内交易者，也适用于长期投资者，具有很强的通用性。能够实时应对市场变化也是其一大优点。
举一个实际的例子，有突破策略。当重要的水平被突破时，市场往往会出现大幅波动。或者使用锤头线或吞没形态等蜡烛图形态，可以提前察觉趋势的反转或延续。
利用板块内的相关性进行摆动交易策略也很有趣。通过识别具有增长潜力的板块，并分析其中主要股票的动向，可以在板块轮动的浪潮中管理风险。通过分散投资于多个相关性强的股票，也可以避免集中持仓带来的风险。
价格行为归根结底是体现市场心理学本质的策略。我认为，只要严格遵守纪律、敏锐理解市场动态，就能做出基于信息的决策。在股票交易不断演变的环境中，这一基本方法依然具有不可替代的价值。

网络上话题的“未来人”国分玲再次引起关注。她自称来自2058年，因为过往的某些预言确实应验了，因而被称为“日本最强的未来人”。比如东京奥运会的金牌数、2020年日经平均股价的暴跌、安倍晋三辞职的时间等，的确有一定的命中率。
而最近，国分玲也开始谈论加密资产的投资策略，这一消息引发热议。根据她的说法，从2019年开始，她大量购买了1400枚以上的以太坊，并将其存放在硬件钱包中。至于为什么不是比特币而是以太坊，据称是因为她更看重生态系统的可能性以及长期上涨的潜力。
不过，在国分玲的说法中，最受关注的还是她关于比特币的预言。她表示，在2058年时“比特币只能卖、不能买”。也就是说，未来比特币将达到非常高的价格，但获取途径会受到限制。这样的说法在投资者之间引发了巨大的讨论。
不过，关于国分玲的过去预言是否真的“神准”，仍然存在疑问。有观点指出，她对经济低迷的预测以及关于政治更替的信息，很可能是基于当时的经济走势和政治传闻推测出来的。也有人批评她用模糊的表述来吸引用户的关注。
科学界和媒体对“时间旅行”本身持怀疑态度，且在日本国内也有不少声音指出她的话语存在许多模糊之处。尽管如此，国分玲的发言仍然对加密市场造成了相当大的影响。围绕比特币和以太坊的长期价值，正在被重新讨论。
投资专家指出，如果要参考她的“未来价值”，首先要冷静评估自己的风险承受能力。“比特币只能在卖出时买入”这类说法也可能引发

黄仁勋在达沃斯会议上谈到的内容令人感兴趣。关于过去一年AI模型的三大突破，指出了相当具有启示性的要点。
首先，第一个突破是代理智能AI的出现。到目前为止，AI模型仍停留在理论阶段，但通过代理型的方法，研究领域的实现变得切实可行。正如黄仁勋所指出的，这不仅仅是技术的进步，而是AI实用化的一个重大转折点。
第二个突破是开源模型的扩大。像DeepSeek这样的开源推理模型的出现，激活了整个生态系统。从以往封闭模型为主的局面，正在向开放竞争环境转变。黄仁勋也表现出对这一趋势的重视。
第三个进展是物理AI。不仅理解语言，还能理解蛋白质、化学、物理等现实世界的复杂现象。这一进化可以应用于生物学问题的解决，在医疗和材料科学领域具有巨大潜力。
听完黄仁勋的分析，可以清楚看到，AI的进化不仅仅是计算能力的提升，更是向多元理解能力的转变。未来的趋势中，这三大方向可能成为重要的指标。

从贝ージュ布ック来看，美国经济的复苏速度似乎比预期的更为积极。1月中旬的联邦储备报告显示，在12个地区中有8个地区的经济活动实现了小幅到中等程度的增长。此前的3份报告多为持平，因此这次的改善显得格外明显。
就业方面几乎保持稳定。8个地区的就业活动没有出现显著变化，这并不算坏。消费者支出也在小幅到中等程度上升，似乎受到假日季需求的支撑。贝ージュ布ック所反映的是：大多数地区预计未来数月将实现温和到中等程度的增长。
不过需要注意的是关税的影响。贝ージュ布ック中也将其列为所有地区共同面临的挑战：企业开始把因关税带来的成本压力转嫁给消费者。随着库存减少，企业将额外成本加到价格上，进而带来通胀压力。物价在大多数地区以温和的节奏上涨，但也许正是关税影响在逐步显现。
贝ージュ布ック的整体看法偏乐观，但关税将如何演变，可能会成为接下来关键。

最近FRB的动向让我很在意。哈马克主席表示：“结合当前的经济前景来看，FRB的宽松立场已经不再适用。”这意味着，以往那段货币宽松的时代正在走向终结。
不仅如此，卡什卡里主席也持类似看法。即使是“对自己很有利的情景”——比如霍尔姆兹海峡很快重新恢复通航——通胀率仍会维持在高位不下，因此需要将利率在一段时间内继续保持不变。换句话说，市场所期待的那种快速降息不会到来。
更重要的是，如果发生足够规模的价格冲击，通胀预期可能会动摇，而FRB为维持其2%的通胀目标所需要的可信度，可能就要采取一系列加息措施。同样地，霍尔姆兹海峡的长期关闭也可能通过价格冲击威胁到通胀预期，因此或许需要“强有力的政策应对”。
从这一趋势来看，可以看出FRB在决策上的基本思路正在发生显著变化。市场可能还没有完全消化这种转变，所以接下来的动向值得重点关注。

我在听最近与拉里·芬克的对谈时，觉得这个人的市场观真的是非常深刻。作为黑石集团的董事长兼CEO，管理着12.5万亿美元资产，他所谈到的内容不仅仅是企业战略，更像是能看到整个金融市场未来的样子。
令人印象深刻的是，他提到真正改变华尔街的，是个人电脑。1983年在住房贷款部门引入电脑，带来了现金流重建的能力。这也成为证券化过程的开端。过去的技术奠定了现在金融的基础。
拉里·芬克特别强调，从失败中学习的重要性。他在34岁时亏损了1亿美元，导致团队精神瞬间崩溃。这次挫折如果没有发生，可能也不会有黑石集团的诞生。我觉得他对风险管理工具开发的执着，也源自于此。
他还指出，人工智能和代币化将极大改变未来的投资和资产管理。黑石集团在2017年成立了斯坦福大学的AI实验室，投资于优化算法的开发。在管理12.5万亿美元资产、处理海量交易的技术创新中，实际上也让他们回归到责任的本源。
私募股权市场的整合也在加速。2009年收购BGI后，iShares的规模从3400亿美元扩大到接近5万亿美元。Preqin的收购也以同行业公司三分之一的成本实现。技术的进步促进了上市资产和非上市资产的自由配置。
关于比特币的态度也发生了转变。2017年还批评比特币是“洗钱和盗窃的货币”，但在疫情期间的思考让他的看法发生了180度的转变。阿富汗妇女在塔利班控制下用比特币领取工资的故事成为转折点。拉里·芬克现在称比特币为“恐惧

比特币已经超过8万美元了呢。根据前几天的行情，BTC在8万美元左右波动，目前大约在80,980美元左右进行交易。过去24小时内似乎有一些调整，变化大约是负0.06%。
8万美元是一个心理上的重要关口，所以是否能突破这个点是关注的重点。查看市场数据也发现，很多交易者似乎在这个价格区间观望。短期内可能会有上下波动，但能否维持在8万美元，将左右接下来的走势。

ビットコイン2026カンファレンスでアーサーヘイズが放った最新スピーチが話題になってます。BitMEX共同創設者のアーサーヘイズが年末のBTC目標価格を12.5万ドルに設定したわけですが、その根拠が面白い。単なる強気予想ではなく、マクロ経済と地政学を絡めた「戦時インフレ理論」に基づいているんです。
まず注目すべきは、アーサーヘイズが指摘するAIデフレの脅威。SaaS企業が1万ドルの製品をAIで10ドルで実現できるようになり、知識労働者の失業が加速する。これが銀行システムに数千億ドル規模の信用損失をもたらす可能性があるという分析です。昨年10月から今年2月末までビットコインが50%近く下落したのは、この信用収縮懸念が背景にあったとアーサーヘイズは見ています。
しかし、ここからが重要。戦争が本格化する中、米国は防衛費を大幅増額。国防予算は過去より50%増の1.5兆ドルに達しています。政府が爆弾製造や兵器生産に資金を注ぎ込む状況では、銀行の融資需要が急増する。4月1日に施行された新しい銀行規制（ESLR）により、銀行はバランスシートのレバレッジを高められるようになり、S&Pグローバルの推定では1.3兆ドルの新規融資が生まれるとのこと。
アーサーヘイズの見立てでは、FRB議長候補のケビン・ウォーシュ氏は「超タカ派」ではなく、実は中立的。バランスシート縮小という話も、実際には連邦準備制度から

比特币已经跌破了8万美元的大关。观察这几天的走势，感觉虚拟货币的价格上行变得沉重起来。整个市场的观望情绪在增强，交易者们似乎也变得更加谨慎。
目前比特币的价格在81,000美元左右波动，但在这个水平上的争夺仍在继续。在虚拟货币价格变得沉重的阶段，和其盲目买入，不如冷静观察下一步的仓位布局可能更明智。可以看到，近几天市场心理已经发生了很大变化。
交易者之间也开始出现“暂时冷静下来观察”的氛围。在虚拟货币价格走势变得迟缓的时期，不慌不忙等待机会才是正确的选择。未来比特币的价格动向值得关注。

比特币似乎又在80,000美元附近遇到阻力。观察这几天的价格变动，感觉上行压力变得更大了。市场参与者之间意见分歧，一些分析师认为目前的调整只是暂时的。
目前的比特币价格在81,160美元左右波动，24小时内呈现小幅上涨。这一水平的突破将成为下一个关键点。有人认为这是调整阶段，也有人认为只是短暂的回调。不管怎样，80,000美元的阻力位的强度值得关注。短期内似乎情绪偏向观望。

香港的虚拟货币市场，又开始有动静了。中国行业巨头的创始人，打算让私人交易部门进入在香港上市的资产管理公司。可以看出，香港作为亚洲虚拟货币中心的地位不断提升。像这样的大型企业动向，会对整个市场产生影响，所以我在关注。香港的虚拟货币监管也在推进，未来会扩展到什么程度，值得期待。

比特币持续上涨趋势，但在等待FOMC决策的现在，我认为这是一个相当危险的局面。在这种重要的经济事件之前，市场往往会出现大幅波动。
在整个加密货币市场都在关注的情况下，比特币也不例外。根据FOMC的公布内容，可能会突然被抛售。这就是所谓的“消息卖出”。上涨的时候，这种风险更容易被忽视。
最近，加密货币的价格波动与金融政策密切相关，所以在FOMC结果公布之前要特别注意。持有仓位的人，最好做好风险管理。市场氛围虽然偏向上行，但也可能出现意外的情况。

最近、加密资产市场未来的考虑中，有一些值得关注的事情。那就是信息源的可靠性。
媒体以何种政策撰写文章，其实相当重要。我认为，尤其是在像加密货币行业这样，信息质量左右投资判断的领域，更是如此。像CoinDesk这样的行业媒体，强调编辑的独立性和利益冲突的披露，实际上成为了对用户的重要信号。
他们所采用的原则是，诚信、编辑独立性和免受偏见。这些明确提出的基本新闻原则，似乎反映了整个行业的成熟度。特别是那些获得奖项、重视透明度的媒体，也反映了对整个加密资产行业的信任度。
有趣的是，他们的母公司Bullish等机构投资者平台与新闻部门之间的关系。虽然母公司投资于数字资产业务，但仍能保持编辑的独立性，这并不容易。但正是因为坚持这一点，信息的可靠性才能得到保障。
在观察加密资产未来的过程中，我认为“信息的质量”会变得越来越重要。随着市场的成熟，正确的信息源与不可靠的源之间的区别也会变得更加清晰。