刚刚查看了图表，比特币今早持稳在80,980美元左右，考虑到昨天所有的地缘政治噪音，这表现相当稳固。纳斯达克期货上涨0.5%，标普500在盘前上涨0.3%，所以传统市场似乎在周一伊朗相关的担忧之后在抄底。这肯定也在影响加密货币新闻报道和市场情绪。

不过吸引我注意的是目前的山寨币轮动。Cardano的期货未平仓合约刚创下21.7亿的纪录，增长了18%，资金费率保持在合理的9%年化水平——看涨但不过度杠杆。TON更是疯狂，Telegram宣布要取代TON基金会后，未平仓合约激增40%，达到2.002亿枚代币。两者都显示出强劲的累计成交量差异，意味着真实的买入压力。

但让我保持谨慎的是——比特币自身的调整后未平仓合约成交量（CVD）实际上是负值，尽管价格突破了80K美元。这是一个警示信号，表明衍生品市场并没有真正支撑这轮上涨。比特币的未平仓合约大约达到785K BTC，接近历史上常在波动性激增前出现的800K水平。昨天BVIV上涨了5%，是自三月中旬以来最大的一天变动。

不过DeFi指数表现强劲——上涨2.7%，Ethena上涨6.8%，ONDO上涨3.7%。与此同时，主要币种只上涨了0.5%，资金明显在向高风险资产轮动，市场情绪改善。山寨币季节指标升至41/100，仍处于中性，但已从数月的低迷中逐渐回暖。

看起来这是一次有选择性的反弹，而不是全面的强势。机构根据Deribit的看跌偏好进行对冲，比平常更积极。如果现货需求持续，可能会稳固，但仍需密切关注那些衍生品指标。这就是当前的加密货币新闻主线。