解码比特币九天的复苏：为何稳定的利润是健康的标志

比特币[BTC]的调整后SOPR（已花费输出利润比率）已趋于稳定，并且现在处于一个具有结构性意义的范围内。自5月1日以来，SOPR已连续九天高于1。

来源：CryptoQuant

从另一个角度来看，数值大于1表示比特币被盈利性地花费。然而，如果数值低于1，则意味着区块链上的已花费币在亏损。连续九天的表现证明了利润的持续性，而非一次性事件。

之前出现过如此积极的SOPR连续表现吗？

上一次出现如此长时间的表现是在2025年10月19日，持续了17天，直到2025年11月4日。

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来源：CryptoQuant

值得注意的是，尽管比特币在吸收获利了结而没有立即导致价格结构的下跌，但局势尚未转为看涨。

简单来说，这意味着市场正从亏损状态转变为参与者再次获得稳定利润的状态。

然而，如果SOPR跌破1的阈值，当前的积极表现将受到削弱，这意味着市场再次以亏损状态处理币。

这正值比特币在过去一周上涨2.51%、过去一个月上涨超过11%后，交易价格为80,958.20美元。

其他链上指标是否也在传达相同的信号？

除了SOPR之外，MVRV比率也显示出相同的趋势。根据Santiment的数据，短期交易者再次盈利，中期交易者趋于稳定。然而，长期投资者仍然承受着显著的未实现亏损。

来源：Santiment

此外，比特币的净实现利润和亏损（NRPL）为1.72亿美元，表明投资者再次开始盈利，尽管程度不及之前的高峰。

来源：CryptoQuant

与2025年相比，这表明实现利润明显较低，投机行为似乎更为平淡，抛售压力也更易于应对。

事实上，尽管2026年对比特币来说是个艰难的年份，AMBCrypto此前重申，

比特币不再表现得像一个市场异类。

最终总结

• SOPR、MVRV和NRPL指标显示比特币正趋于稳定，投资者盈利能力在增强。
• 然而，与2025年的上涨相比，实现利润和投机活动仍然相对较低。