这周我一直在追踪加密货币的资金流入，数据着实有点“离谱”。机构资金正在以我们一段时间以来都没见过的速度回流——仅上周就有 $1.2 billion 流入数字资产基金，而其中比特币拿走了绝大部分，达 $933 million。连续第四周出现净流入，说实话，这种感觉和以往那种主要由散户驱动的反弹不太一样。

我注意到的另一个点是，总 AUM 刚刚升至 $155 billion，为 2 月初以来的最高水平。比特币目前在 $81.21K，刚才一度短暂触及 $79.4K；大家都在盯着它，看看能否终于跨过那道 $80K 的心理关口。这个价位之所以重要，是因为 1 月份还有很多仓位正好卡在该位置附近——如果冲到那里，可能会出现一部分获利了结。

$933 million 的比特币流入固然很关键，但我还发现区块链领域的权益类 ETF 正在发生一些有意思的变化。这些产品跟踪矿业公司以及加密基础设施相关标的，在过去 3 周里合计吸引了 $617 million。看起来，不是所有机构都能直接持有现货比特币，于是他们转而把资金投向权益这个角度。

说实话，我认为真正的考验在本周——超大型科技公司的财报。Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta 和 Apple 这几家公司合计约占 S&P 500 的四分之一；如果这些数据表现强劲，当前支撑加密货币和股票的“风险偏好”情绪可能会继续把比特币推得更高。若每周 $933 million 的流入在财报超预期的情况下，很容易进一步加速。但如果出现令人失望的结果，那么这种上行动能也可能很快反转。不论哪种情况，我们都正处在一个关键的拐点。