自从与伊朗相关的紧张局势再次升温以来，虚拟货币的下跌开始变得愈发明显。比特币今早在80.99K附近徘徊，过去24小时内小幅上涨，但市场整体弥漫着沉重的气氛。

有趣的是，在石油和股票反应剧烈的同时，虚拟货币却并没有出现那么大的跌幅。イーサ在2.33K小幅走强，索拉纳在95.11较前一日上涨，BNB也在654.20附近保持坚挺。与此前那些与伊朗相关的冲击相比，似乎可以看出加密资产市场的反应正在变得迟缓。

布伦特原油一度反弹至95.50美元附近，欧洲天然气期货也大幅上行。S&P 500期货的走势暗示下行，不过加密货币的下跌幅度并没有那么大。这或许意味着市场已经在一定程度上消化了地缘政治尾部风险。

即便传出霍尔木兹海峡的监管再度重启，以及与伊朗紧张局势加剧的消息，比特币的卖压也在收缩，这一点具有象征意义。在之前的升级中，应该会出现更为急剧的下跌。现货现行ETF的买入订单是否在支撑下方，还是市场已经提前将这一风险纳入定价——交易者之间对此的讨论也分歧明显。

接下来最值得关注的是，比特币能否守住80K。如果霍尔木兹海峡的局势进一步恶化，虚拟货币可能会获得作为地缘政治冲击吸收资产的新评价。反过来，如果由于伊朗相关的进一步追加消息导致价格跌破73K，这一假设将随之瓦解。

在美国交易时段内，10年期美国国债收益率将如何变化、美元是否会通过风险平价来抑制比特币、还是在第1季度主导的股市相关性是否会有所松动——这些方面或许将成为关键。今天明确并非宏观流动性在唱主角，而是地缘政治。

就我个人而言，虚拟货币对外部冲击的反应比传统市场更冷静，这一点很有意思。这是仅仅暂时的现象，还是市场走向成熟的证据？从周末的新闻流向来看，似乎有必要继续关注它将如何演变。