决定
$BTC 比特币熊市走势以及抄底价格相关最核心的五个问题!
最近很多人都在预测比特币的仓位,以及可能可以抄底到的最好价格。
但是我觉得更重要的是下面的五个问题。
1️⃣现在市场到底在把比特币当什么资产定价?
这是最核心的问题。
如果市场把 BTC 当作“数字黄金”,那它应该更像长期储值资产,逻辑是抗法币贬值、抗信用扩张、抗主权货币风险。
但如果像我前段时间说的那样,如果比特币的性质和叙事发生变化,市场把 BTC 当作“高 Beta 科技股/流动性资产”,那它的价格更多会受美债收益率、美元、纳指、AI 资金虹吸、风险偏好影响。
最近美国强劲就业数据推高了加息预期,风险资产承压,这类宏观环境对 BTC 的定价方式很关键。
2️⃣ 下一轮真正的边际买盘来自谁?
比特币价格目前是靠边际买盘涨的。
现在要问:未来推高 BTC 的买盘来自哪里?
是 ETF 继续吸收?是企业财库买入?是主权基金?是养老金?是散户回归?还是只是短期杠杆资金重新进场?
这个问题非常重要,因为最近 ETF 资金流已经不再单边友好。Farside 数据显示,美国现货 BTC ETF 的累计净流入仍然很大,累计约 539.92 亿美元,但短期流出说明“长期机构化叙事”和“短期资金撤退”正在同时存在。
如果边际买盘是长期机构资金,回调可能是结构性买点。
如果边际买盘主要是杠杆和短期投机,那反弹可能只是卖出流动性的机会