刚刚看到一些关于我们可能走向股市的令人担忧的数据。显然，72%的美国人对当前的经济持相当悲观的态度，我理解他们的感受，尤其是当你看看底层发生了什么。

两个主要的估值指标发出了红色信号，老实说是不能忽视的。标普500的希勒CAPEX比率大约在40左右——这是自超过25年前互联网泡沫破裂以来的最高水平。作为参考，长期平均值大约是17。上一次达到如此高点是在2021年末，就在市场进入残酷熊市之前。

然后是巴菲特指标，沃伦·巴菲特本人也曾将其作为警示信号。它衡量美国股市总市值与GDP的比例。当它接近200%时，巴菲特说你是在“玩火”。目前大约在219%左右。想想都挺疯狂的。

从历史上看，这类估值不会永远保持高企。互联网泡沫崩溃发生在类似的高点之后，2022年的下跌也发生在2021年比率达到峰值之后。所有这些都不意味着股市明天就会崩盘——市场可以比你预期的更长时间保持非理性。但警示信号已经出现。

真正的问题是该怎么应对。最聪明的做法不是试图把握市场时机或恐慌性抛售。相反，应专注于持有具有坚实基本面的优质公司。如果出现调整或崩盘，具有强大基础业务的股票通常会更快恢复，并在长期表现更佳。这才是真正应对波动的方式，而不是被它吞没。

数据表明要保持谨慎，但这并不意味着恐慌。只要有意识地管理你持有的资产即可。