刚意识到很多人对经济的理解有误。大家都在谈论希望价格下降，但实际上通缩和通胀减缓之间存在巨大的差异，大多数人都不理解。而且，老实说，其中一种远比另一种更糟糕。

所以，关键是：通胀减缓（disinflation）是指价格不再快速上涨。通胀仍然存在，但它在减慢。这正是我们最近看到的——通胀从2022年那疯狂的9.1%高点降到2024年初的约3.5%。这就是通胀减缓在起作用。

通缩（deflation）？那完全不同。那是指价格在各个方面都在下降。听起来不错，对吧？但实际上这是一个噩梦场景。我的意思是字面上的。

想知道通缩在实际中是什么样子吗？看看大萧条。失业率超过25%。1929年至1933年间，价格下跌超过25%。仅在1932年，通缩就达到了10%。威斯康星州的乳品农民看到牛奶价格从2.01美元暴跌到仅0.89美元，短短三年。他们变得如此绝望，甚至在罢工期间把牛奶倒在路上。这就是通缩对经济的影响。

这就是为什么通缩与通胀减缓如此重要的原因：当通缩发生时，人们会停止消费，因为他们认为明天价格会更便宜。这会抑制增长，把你困在通缩的螺旋中。而且，如果价格下降，工资也会下降。所以你实际上并没有变得更好。

关键的见解是：一些通胀实际上是健康的。正如经济顾问委员会的贾里德·伯恩斯坦所说——你不想发烧到110度，但你也不想只有50度。正常体温大约是98.6度。一个真正增长的经济需要一些热度，一些通胀。

这就是为什么我们现在看到的通胀减缓实际上是更好的情形。价格仍在上涨，但速度变慢，这意味着经济可以正常运转。远比希望出现通缩要好，通缩听起来不错，直到它摧毁一切。