#𝐎𝐈𝐋 𝐏𝐑𝐈𝐂𝐄 𝐑𝐎𝐋𝐋𝐄𝐑𝐂𝐎𝐀𝐒𝐓𝐄𝐑 — 纸面市场终于醒来 🚨

5月7日，随着美国和伊朗部队在霍尔木兹海峡交火，油价剧烈波动。WTI原油一度冲向每桶98美元，随后回落；而布伦特收盘接近100美元。整个交易时段在数小时内就从“达成协议”的乐观情绪翻转到了“战争现实”，如今期货市场正在为实体市场数周以来反复释放的信号定价。
🔹WTI原油期货收于96.80美元，较本交易时段上涨1.81%
🔹布伦特原油收于102.21美元，较本交易时段上涨0.93%
🔹特朗普将美国的报复性打击形容为“爱抚”，并声称停火仍然保持有效
🔹美国EIA报告称原油库存减少了231万桶，少于预期的515万桶
🔹用于即期交付的现货原油继续较期货价格高出30到40美元
▫️ 三艘美国海军驱逐舰在“遭受火力”的情况下穿越霍尔木兹海峡，且未造成损伤
▫️ 这些舰只接下来将重新加入美国的海上封锁行动，特朗普称之为“钢铁之墙”
▫️ Rystad Energy警告，即便协议已经签署，实体油气的流动要恢复常态仍需6到8周
▫️ 巴基斯坦促成了一份包含14点内容的备忘录，并预计德黑兰将在48小时内作出回应
▫️ 伊朗外长称“自由计划”为“死胡同计划”，并重申不存在军事解决方案
纸面市场一直在用希望交易，而实体市场则在用现实运作。Rystad首席油气分析师表示：停火的头条新闻并不等同于供应的头条新闻。过境保险需要重新定价，船舶运营方需要验证安全通行，商业信心也不会在一夜之间重建。即便在对海峡进行乐观的30天分阶段重新开放的情形下，真正的供应回补也只会在6月才开始。这种滞后是结构性的。
与此同时，库存数据讲述的是“趋紧”的故事。美国原油库存再次下滑，相比五年平均水平的盈余已经收缩为1400万桶的缺口。美国的汽油价格仍在继续上涨。政府向石油公司提供了来自战略石油储备的9200万桶贷款，但独立分析师警告：一旦动用库存，在一些地区可能会触及油罐“见底”的风险。现货市场被拉得很紧，而期货市场这才刚刚跟上。
停火的纸面文本仍摆在桌上，但墨迹已经被抹花。特朗普坚持认为停火仍然有效。伊朗称谈判并未结束。但战舰仍在开火，封锁也在持续收紧。海峡每天都保持关闭，这会让库存进一步被抽干。供应恢复常态的6到8周倒计时已被重置为零。油价正在为今天、明天以及“只要钢铁之墙横跨霍尔木兹海峡”的整个时间段进行定价。
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