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自从以太坊（ETH）现货交易型开放式指数基金（ETF）推出以来，美国中心化交易平台上的 ETH 交易对的市场流动性出现了显著下降。据数据显示，ETH 交易对的平均 5% 市场深度下降了 20%，降至约 1400 万美元。这意味着当前的现货价格波动性增大，市场对大额订单的敏感性增强。离岸中心化交易平台的情况类似，ETH 交易对的 5% 市场深度下降了 19%，降至约 1000 万美元。这表明，无论是在美国还是离岸市场，ETH 的现货流动性都在逐步减少，现货价格更容易因较大的买卖单出现 5% 的波动。
CCData 的研究分析师 Jacob Joseph 指出，尽管目前中心化交易平台上 ETH 交易对的流动性水平相比年初仍然较高，但自 6 月份达到峰值以来，流动性已下降了近 45%。这意味着市场的深度与承载能力相较于几个月前有了显著的削弱。Joseph 认为，这一变化可能与整体市场环境不佳以及夏季的季节性影响有关。夏季往往是交易活动相对较为低迷的时期，市场参与者减少，交易量下滑，导致整体市场流动性呈现下降趋势。
这种流动性减少的现象意味着市场中的大额订单更容易对价格产生显著影响。随着市场深度的下降，稍大的买卖单可能会导致价格快速波动，从而加大市场的波动性。这一现象不仅会影响短期的市场表现，也可能对投资者的交易策略产生更大的影响。投资者在执行大额订单时需要更加谨慎，因为现有的流动性可能不足以支撑平稳的价格变化。这一情况凸显了市场在流动性不足时的脆弱性，以及大额交易对市场价格的潜在冲击力。