#XAU 2026年,黄金市场经历了近年来最为剧烈的价格波动之一。
2026年1月,金价创下约每盎司5,600美元的历史新高后,经历了大幅回调,6月下旬跌至每盎司3,942.99美元的低点,较峰值下跌约29.59%。
当前约4,180美元的价格较6月低点回升了约6.01%,但金价仍较1月峰值低约25.36%。
理解金价从5,600美元跌至4,000美元以下的原因
多重相互关联的因素导致了金价从历史高点大幅下跌。
主要驱动力是新任美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)领导下美联储政策预期的转变。
市场最初预期2026年会有两到三次降息,但到7月,美国隔夜指数掉期曲线反而定价了约1.5次加息。
货币政策预期的这种戏剧性逆转导致各期限实际收益率上升,使得附息资产相对于无收益的黄金更具吸引力。
涉及伊朗、以色列和美国的 geopolitical 局势创造了复杂的动态。
虽然冲突通常会推动黄金的避险需求,但2026年具体事件的发展实际上加剧了通胀担忧,从而提振了美元。
由于投资者寻求美国资产避险,美元指数获得强劲买盘,美国货币市场基金资产达到创纪录的7.9万亿美元。
美元走强通常会给金价带来压力,因为黄金以美元计价。
较高的国债收益率构成了另一个重大阻力。
随着收益率上升,持有黄金的机会成本大幅增加。
黄金不支付利息或股息,因此当政府债券提供的无风险利率上升时,黄金的相对吸引力就会