#JapanTokenizesGovernmentBonds 日本的“巨头三”发出向实体资产(RWA)领域的重要信号。以构成全球金融体系支柱的回购市场为目标,这个项目不仅仅是一个试点;它代表了政府债务管理方式的结构性改进。
以下是关于这次T+0链上转型为何是企业金融的“开创性”时刻的总结:
关键参与者
财团由由日本大型银行支持的区块链基础设施公司Progmat领导。成立于2026年5月,工作组包括:
大型银行:三菱UFJ银行、瑞穗银行和三井住友银行(SMBC)。
资产管理:BlackRock Japan。
证券与托管:大和证券、SBI证券和道富银行。
为何选择回购市场?
日本政府债券(JGB)回购市场的价值约为1.6万亿美元。在回购协议(repo)中,一方将证券出售给另一方,然后同意回购。基本上,这是一种有担保的短期贷款。
T+1到T+0的效率提升
目前,市场以T+1(交易日+1天)周期运作。通过区块链转向T+0(即时/当日)提供了多项变革性优势:
资本效率:在T+0下,交易可以在同一天内开启和关闭。由于这些仓位不在“日终”快照中,它们可能不会影响银行的资本充足率或杠杆限制。
全天候流动性:传统市场关闭;区块链不关闭。这使得之前不可能的盘中流动性管理成为可能。
降低对手方风险:即时结算消除了在交易完成前对手方可能违约的24小时风险。
原子结算:使用稳定币(“现金部分”)和代币化的