#加密市场观察 寂静市场:散户退后,机构入场
近期数据显示,在 X(原 Twitter)上对比特币和以太坊的提及量都已降至过去 12 个月的最低水平:与比特币相关的推文约 13 万条,与以太坊约 4 万条。这个数字看似单调,但它揭示了一种发人深省的市场现象:散户对加密货币的公开讨论热情回落到了 2020 年的水平。
对熟悉加密货币周期的人来说,2020 是一个特殊坐标。那一年,机构对加密资产的兴趣才刚开始涌动;诸如 BlackRock 和 Fidelity 等传统金融巨头当时尚未大规模行动,而比特币 ETF 仍是遥远的概念。
而如今,随着散户推文的体量退回到起点,机构参与却正在朝着完全相反的方向推进:现货 ETF 的流入持续,代币化资产已成为世界经济论坛以及《华尔街日报》的常见讨论话题,传统金融机构不再追问“我们要不要参与?”——他们讨论的是“如何参与”。
这种背离本身就值得深思。分析师通常会把社交媒体上的推文量视为衡量散户关注度的代理指标——当热度较高时,市场情绪往往也更高涨,且新用户会激增;当热度被压低时,这通常也与价格徘徊或下行阶段相吻合。
回看若干过去的周期,每当推文量触及冰冷的低点,市场往往也同样冷清,或处于下行漂移之中;公众关注似乎就是推高价格的燃料——没有讨论,就没有挤兑效应,也就没有动能型的追买。
但这一次,情况似乎有所不同。尽管散户体量已降至史上最低,但比特币和以