刚刚遇到塞缪尔·贝纳在1875年提出的关于经济周期的这个令人着迷的古老理论，老实说，人们试图破解赚钱周期的密码已经超过150年了，真是疯狂。

所以这个理论分为三个主要阶段。首先是恐慌年——那些金融危机时刻，一切崩溃的时期。历史上这些年份出现在1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年，模式显示下一次是在2035年。这里的建议很简单：不要在这些时期恐慌性抛售。只需静观其变。

然后是繁荣年，基本上是相反的。市场复苏，价格飙升，这时候你应该高位卖出，获利了结。我们在1928年、1960年、1989年、2000年、2007年、2016年、2020年看到过这样的情况，根据周期，2026年和2034年也会出现类似的情况。这些是赚钱的黄金时期，如果你在强势时卖出。

第三类是衰退和下跌年——比如1924年、1931年、1942年、1958年、1978年、1985年、2005年、2012年、2023年。价格低迷，经济困难，这时候你应该大量买入股票、土地、商品，无论什么。低买，等待繁荣，然后高卖。

整个框架基本告诉你要识别这些赚钱的时期：在衰退时积累，因为一切都便宜；在恐慌中持有；然后在繁荣时抛售，因为价格上涨。这是经典的低买高卖策略，融入了历史周期。

现在，有一点我觉得很重要——贝纳的周期是基于历史模式，而不是某种不可变的自然法则。今天的市场受到太多变量的影响：地缘政治事件、技术颠覆、政策变动、战争等等。所以虽然这个周期为你提供了一个思考长期市场时机的有用框架，但绝对不能保证一定准。

不过，认清这些赚钱的时期确实有一定的规律性，这点挺有说服力。无论你是用这个理论作为指南还是仅仅作为参考，核心原则都一样：在下跌时保持耐心，在上涨时保持纪律。这是永恒的真理。