Scorpio Tankers第四季度财报中的前五大分析师问题

来自Scorpio Tankers第四季度财报的前五大分析师问题

Jabin Bastian

2026年2月19日星期四，东亚时间14:38 3分钟阅读

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STNG

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Scorpio Tankers交付的第四季度业绩超出华尔街预期，管理层将业绩归因于强劲的运营杠杆、纪律严明的船队更新以及行业有利动态的支持。CEO Emanuele Lauro强调了公司的净现金状况和较低的盈亏平衡成本，并指出，“我们从根本上重塑了公司。” 这一季度还受到较年轻、更高效船队的影响，因出售了老旧船只并重新投资于现代新建船只。管理层强调，强劲的吨海里需求由炼油厂关闭延长贸易路线和船只供应受限所推动，是收入增长和利润率扩大的核心因素。

现在是买入STNG的时机吗？在我们的完整研究报告中了解详情（免费）。

Scorpio Tankers（STNG）2025年第四季度亮点：

**收入：** 2.414亿美元，分析师预估为2.28亿美元（同比增长25.6%，超出预期5.9%）

**调整后每股收益：** 1.62美元，分析师预估为1.50美元（超出预期7.9%）

**调整后EBITDA：** 1.516亿美元，分析师预估为1.299亿美元（毛利率62.8%，超出预期16.7%）

**运营利润率：** 55.1%，高于去年同期的49.4%

**船只总数：** 96.5艘，较去年同期减少4.4艘

**市值：** 33.3亿美元

虽然我们喜欢听管理层的评论，但我们最喜欢的部分是财报电话会议中的分析师提问。这些问题没有剧本，常常能突出管理团队希望避免的话题或答案复杂的话题。以下是引起我们注意的内容。

来自Scorpio Tankers第四季度财报的前五大分析师问题

**Omar Nokta（Clarksons Platou Securities）** 询问未来的股息政策。Emanuele Lauro表示，目标是在整个周期中可持续增长股息，定期审查但没有固定时间表。

**Omar Nokta（Clarksons Platou Securities）** 询问VLCC的选择权。Lauro确认之前的选择权已到期未使用，强调对新船队增加采取纪律严明和审慎的态度。

**Greg Lewis（BTIG）** 质疑LR2在清洁和原油贸易中的部署。COO Lars Dencker Nielsen解释说，公司仍然采取机会主义策略，仅在持续的经济性合理时才进行切换。

**Greg Lewis（BTIG）** 追问客户对多年租约的兴趣。Lauro指出，长期租约的需求增加，尤其是在LR2/Aframax细分市场，租金水平也在改善。

**Tim Chang（美国银行）** 询问近期的费率展望。管理层预计市场将持续强劲，原因包括结构性紧缩和持续的地缘政治因素。

 






故事继续  

未来几个季度的催化剂

展望未来，StockStory团队密切关注（1）资产出售和新建交付的速度与定价，随着Scorpio Tankers继续进行船队更新，（2）全球炼油厂关闭和新增产能的变化可能改变贸易路线，以及（3）公司在降低盈亏平衡成本的同时增加股东分红的能力。制裁和地缘政治事件对船只供应的影响也将是关键关注点。

Scorpio Tankers目前的交易价格为70.38美元，接近财报前的69.89美元。在这个价格水平，是买入还是卖出？答案请参见我们的完整研究报告（对Active Edge会员免费）。

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