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最近又在看几个 RWA 上链的项目,表格列着列着就有点犯嘀咕:链上那点“流动性”很多时候像是灯光打得挺亮,但出口其实就一扇小门。大家盯着二级市场深度和成交量,我反而更想先把赎回条款那几行字抠明白:T+几、谁能赎、遇到挤兑是排队还是直接暂停、费用怎么算……说白了,不给你顺畅退出的资产,再怎么上链也只是换个壳。
而且最近散户一直在喷矿工/验证者收入、MEV、排序公平性,我也能理解:你以为自己在“随时可交易”,结果进出顺序和滑点一抖,体验就跟被人从背后推了一把似的。RWA 这种更吃“可预期”的东西,一旦赎回又慢、链上成交又被抢跑,那个流动性幻觉就更明显了。
反正我先把“最坏情况下怎么退”这一列加粗了,其他的…你们觉得还该看哪一项?