RWA 发行者专注于筹资而非二级市场流动性

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2026年2月20日，代币化平台Brickken发布的一份报告显示，实物资产（RWA）的发行者主要使用区块链技术来改善资本形成，而不是为了创造即时的二级市场流动性。

研究结果表明，代币化首先被视为一种筹资基础设施工具，而非交易解决方案。

资本形成是主要驱动力

这项在2025年第四季度进行的调查，涵盖了科技（31.6%）、娱乐（15.8%）和私募信贷（15.8%）等行业的发行者。

来源：https://drive.google.com/file/d/1FeoES838fzR1J59KsAgCCaZ8JGmFhcWr/view

根据结果，53.8%的受访者表示，他们进行资产代币化的主要原因是为了改善资本形成和筹资效率。相比之下，只有15.4%的人将流动性作为主要动机。

虽然流动性目前不是许多项目的优先事项，但预期正在发生变化。大约38.4%的人表示他们目前不需要二级市场准入，但46.2%的人预计在六到十二个月内需要流动性。

值得注意的是，69.2%的受访发行者已经完成了代币化流程，并且目前已上线。

监管仍是主要障碍

监管阻力仍然是最大的挑战。84.6%的受访者报告在推出过程中遇到监管障碍。相比之下，只有13%的人将技术或开发问题视为最大障碍。

Brickken的首席市场官Jordi Esturi表示，代币化正逐渐超越“流行词”的范畴，越来越成为获取资本的核心金融基础设施层。

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资产类型不断扩展

虽然早期的代币化主要集中在房地产，但资产组合正在扩大。目前，28.6%的代币化或计划代币化资产是股权或股份，其次是知识产权和娱乐资产，占比17.9%。

这种多样化表明，代币化正从房地产市场向企业融资和创意产业扩展。

基础设施迎头赶上

随着传统交易所如纽约证券交易所和纳斯达克探索24/7的代币化资产交易模式，向发行基础设施的转变正在进行中。这些发展最终可能将资本的主要形成与更强大的二级市场流动性连接起来。

然而，目前数据显示，大多数发行者仍将代币化视为一种筹资工具，流动性被视为后期目标，而非即时优先事项。