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Tallink Grupp
星期四，2026年2月19日，格林威治时间+9下午4:00 21分钟阅读
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AS Tallink Grupp 2025年第四季度及12个月的业绩将于今日12:00（EEST）举行的投资者网络研讨会中公布。请通过以下__链接__加入，恳请参与者在上午11:00之前通过电子邮件发送问题至：investor@tallink.ee。更多详情请参阅之前发布的__公告_。_
2025财年（1月1日-12月31日），AS Tallink Grupp及其子公司（以下简称“集团”）共运送乘客5,531,132人，同比下降0.9%。货运单位数下降19.2%，至245,004，而乘用车数下降2.2%，至760,473辆。
集团未经审计的合并收入为7.653亿欧元，2024财年为7.858亿欧元。未经审计的EBITDA总额为1.301亿欧元（2024财年为1.752亿欧元），期间净利润为1730万欧元（2024财年为4030万欧元）。
2025年的集团收入和运营结果受到多种商业和运营因素的影响：
需求受到消费者和企业信心低迷、集团核心市场持续的经济挑战以及全球地缘政治紧张局势加剧的影响。
截至财年末，集团运营11艘船，包括2艘穿梭船、6艘客船和3艘租赁船。
由于获得新就业安排（邮轮Romantika）或出售船只，停用船只数量从2025年第一季度末的四艘减少到第三季度末的零艘。
在财年内，集团完成了三艘船的出售。2025年4月，客船Star I售予爱尔兰大陆集团（Irish Continental Group plc）；8月，货船Regal Star售予AMS Line Shipping Co；10月，货船Sailor售予Rederiaktiebolaget Eckerö。
集团在塔林运营三家酒店，在里加运营一家。
集团的现金状况受到派发股息4,460万欧元和相关所得税1,130万欧元的影响。
截至2025年12月31日，集团的净债务为4.324亿欧元，与2025年9月30日的4.327亿欧元基本持平。2025年12月31日的净债务与EBITDA比率为3.3，而2025年9月30日为3.4。
财年内，贷款偿还和利息支付总额为1.135亿欧元。
2025年的资本投资总额为3300万欧元，计划的船只维护和修理工作共计73天。
由于邮轮和客船（除穿梭船外）估计使用寿命调整至45年，集团盈利能力受到折旧费用下降的积极影响。
集团继续专注于通过先前实施的措施实现成本效率，并保持其核心航线的盈利运营。
集团定期监控其核心航线的发展情况，包括每条航线的容量，并持续寻找未在主要航线上使用的船只的新租赁方案，以及努力延长现有租赁协议。 故事继续
按细分市场的销售和业绩
2025财年，集团总收入比去年同期减少了2050万欧元，至7.653亿欧元。
核心运营（航线运营）收入比2024财年减少1370万欧元，至6.252亿欧元。核心运营的细分市场结果为7050万欧元，而2024财年为8150万欧元。
在爱沙尼亚-芬兰航线上，载客人数同比增加1.8%。货运单位数减少20.0%。该航线收入比去年同期增加170万欧元，至3.145亿欧元，而细分市场结果同比减少1090万欧元，至7040万欧元。该细分市场包括两艘穿梭船MyStar和Megastar，以及邮轮Victoria I。2024财年，邮轮Victoria I于5月31日至8月31日运营于塔林-斯德哥尔摩航线。
2025财年，芬兰-瑞典航线的载客人数同比下降2.4%。货运单位数减少22.8%。该航线收入比去年同期减少330万欧元，至2.255亿欧元，细分市场结果同比减少150万欧元，至130万欧元。该细分市场包括一艘邮轮（Turku-Stockholm的Baltic Princess）和两艘邮轮（Helsinki-Stockholm的Silja Serenade和Silja Symphony）。2025年第一季度，Silja Serenade和Baltic Princess的维护工作共计68天，影响了该航线的业绩。
在爱沙尼亚-瑞典航线上，载客人数减少12.5%。货运单位数减少11.5%。该航线收入比去年同期减少1210万欧元，至8530万欧元。细分市场结果增加140万欧元，至亏损120万欧元。该细分市场包括塔林-斯德哥尔摩和帕尔迪斯基-卡佩尔斯卡尔航线。塔林-斯德哥尔摩由邮轮Baltic Queen运营。帕尔迪斯基-卡佩尔斯卡尔大部分时间由客船Superfast IX运营。年初，帕尔迪斯基-卡佩尔斯卡尔由货船Sailor（部分在2025年1月）和Regal Star（至2025年2月初）以及客船Star I（至2025年4月出售）运营。2024财年，帕尔迪斯基-卡佩尔斯卡尔由两艘货船Sailor和Regal Star运营。此外，2024年5月31日至8月31日，塔林-斯德哥尔摩由邮轮Baltic Queen和Victoria I运营。
“其他”细分市场的收入比2024财年增加730万欧元，至1.455亿欧元。该细分市场的结果为2850万欧元，基本与上一财年持平。
截至2025年财年末，集团租赁出3艘船（2024财年末为3艘）：
邮轮Romantika于2025年5月租赁给阿尔及利亚国有企业Madar Maritime Company EPE/SPA，为期九个月。租赁期届满后，船只将按约返回，预计2026年3月初返回。
邮轮Galaxy I于2022年9月租赁给荷兰的Slaapschepen Public BV，该组织由荷兰中央庇护机构（COA）指定。2025年9月，Galaxy I的租赁协议延长至2026年10月。协议包括在期满后再延长12个月的选项。
邮轮Silja Europa于2022年8月租赁给荷兰的Slaapschepen Public BV，该组织由荷兰中央庇护机构（COA）指定。2024年12月的最新租赁协议已于2025年12月延长至2027年1月底，并有再延长一年的选项。
盈利情况
2025财年，集团毛利润为1.432亿欧元，比2024财年的1.536亿欧元下降1030万欧元。集团的EBITDA为1.301亿欧元，而去年同期为1.752亿欧元。
摊销和折旧费用同比减少1800万欧元，至7980万欧元。折旧费用的下降主要由于邮轮和客船（除穿梭船外）估计使用寿命调整至45年，从而降低了折旧率。2025财年出售三艘船也进一步影响了折旧费用的下降。
由于贷款余额减少和利率下降，财务净成本同比下降680万欧元，至2140万欧元（2024年末为2830万欧元）。
集团2025财年的未经审计净利润为1730万欧元，每股收益为0.023欧元。2024财年，集团净利润为4030万欧元，每股收益为0.054欧元。
投资
2025财年，集团投资总额为3300万欧元（2024财年为2240万欧元）。大部分投资用于2025年第一季度邮轮Baltic Princess和Silja Serenade的维护和翻新，包括重大技术和电子升级。在Silja Serenade的干船坞维修期间，船体部件如船首推进器和舵进行了维护，船只部分重新粉刷。此外，Baltic Princess的乘客区也进行了大规模翻新。
2025财年，计划的维护工作总计73天（2024财年为20天）。
集团还继续投资于IT系统的改进。
财务状况
截至2025年财年末，集团的净债务为4.324亿欧元，与2025年第三季度末的4.327亿欧元基本持平。2025年12月31日的净债务与EBITDA比率为3.3，而2025年9月30日为3.4。
截至2025年12月31日，集团的现金及现金等价物为1350万欧元（2025年9月30日为3190万欧元），集团拥有未使用的信贷额度为9690万欧元（2025年9月30日为1亿欧元）。总流动性缓冲（现金、现金等价物和未用信贷额度）为1.104亿欧元（2025年9月30日为1.319亿欧元）。
2025财年，现金和现金等价物的变动受到股息支付（4460万欧元）和相关所得税（1130万欧元）以及贷款偿还和利息支出（1.135亿欧元）的影响。2024财年，集团偿还贷款和利息支出总额为1.137亿欧元。
股息
2018年，集团采纳了股息政策，若经济表现允许，将支付每股最低0.05欧元的股息。
2025年5月20日召开的年度股东大会通过决议，2025年每股派发股息0.06欧元，总额为4460万欧元。2025年，股息分两次支付。第一次每股0.03欧元，总额为2230万欧元，于2025年7月2日支付。第二次每股0.03欧元，总额为2230万欧元，于2025年11月25日支付。
根据集团监事会的意见，集团管理层已决定向股东大会提交提案，建议2026年每股支付6美分的股息。
2025年第四季度业绩
2025财年第四季度（10月1日至12月31日），集团运送乘客130万，同比下降0.3%。
该期间集团未经审计的收入增长2.4%，至1.880亿欧元（2024年10-12月为1.835亿欧元）。未经审计的EBITDA为2760万欧元（2024年10-12月为2570万欧元），未经审计的净利润为1220万欧元（2024年10-12月亏损520万欧元）。
核心运营（航线运营）收入比2024年第四季度增加280万欧元，至1.520亿欧元。核心运营的细分市场结果为1610万欧元，而2024年为990万欧元。
在爱沙尼亚-芬兰航线上，载客人数比2024年第四季度减少1.3%。货运单位数减少6.4%。该航线收入比去年同期增加140万欧元，至7760万欧元，细分市场结果增加150万欧元，至1680万欧元。
2025年第四季度，芬兰-瑞典航线的载客人数同比增加2.8%。货运单位数减少15.2%。该航线收入比去年同期增加130万欧元，至5450万欧元，细分市场亏损减少160万欧元，至200万欧元。
在爱沙尼亚-瑞典航线上，载客人数减少1.5%。货运单位数减少5.3%。该航线收入与2024年第四季度持平，为1990万欧元。细分市场结果增加310万欧元，至130万欧元。
“其他”细分市场的收入比2024年第四季度增加160万欧元，至3720万欧元。该细分市场的结果增加940万欧元，至1390万欧元。
2025年第四季度的财务结果受到以下因素的影响：
本土市场消费者和企业信心低迷，以及地缘政治紧张局势升级。
出售货船Sailor。
支付股息2230万欧元及相关所得税630万欧元。
长期贷款和利息支出共1870万欧元的偿还（2024年第四季度为3400万欧元）。
邮轮和客船（除穿梭船外）估计使用寿命调整至45年，回溯至2025财年，降低了折旧费用。
出售超额FuelEU Maritime合规单位，产生的超出集团核心运营的部分。
此外，2025年12月，邮轮Silja Europa的租赁协议延长至2027年1月底，并有再延长一年的选项。
关键数据
| 期间 | 2025年Q4 | 2024年Q4 | 2023年Q4 | 2025年1-12月 | 2024年1-12月 | 2023年1-12月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入（百万欧元） | 188.0 | 183.5 | 193.7 | 765.3 | 785.8 | 835.3 | | 毛利润/亏损（百万欧元） | 41.7 | 25.9 | 34.9 | 143.2 | 153.6 | 203.8 | | EBITDA¹（百万欧元） | 27.6 | 25.7 | 36.8 | 130.1 | 175.2 | 214.5 | | EBIT¹（百万欧元） | 17.0 | 1.3 | 11.4 | 50.3 | 77.4 | 113.3 | | 本期净利润/亏损（百万欧元） | 12.2 | -5.2 | 2.2 | 17.3 | 40.3 | 78.9 | | | | | | | | | | 折旧和摊销（百万欧元） | 10.6 | 24.4 | 25.5 | 79.8 | 97.8 | 101.2 | | 资本支出¹ ²（百万欧元） | 5.8 | 5.9 | 5.9 | 33.0 | 22.4 | 28.2 | | 加权平均在外普通股数 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | | 每股收益/亏损¹（欧元） | 0.016 | -0.007 | 0.003 | 0.023 | 0.054 | 0.106 | | | | | | | | | | 载客人数 | 1,306,310 | 1,310,014 | 1,338,921 | 5,531,132 | 5,580,016 | 5,705,600 | | 货运单位数 | 59,830 | 64,606 | 76,198 | 245,004 | 303,234 | 323,990 | | 平均员工数 | 4,795 | 4,844 | 4,879 | 4,901 | 4,964 | 4,879 | | | | | | | | | | 截至 | 2025.12.31 | 2025.09.30 | 2024.09.30 | 2025.12.31 | 2024.12.31 | 2023.12.31 | | 总资产（百万欧元） | 1,330.8 | 1,359.1 | 1,498.9 | 1,330.8 | 1,463.9 | 1,555.2 | | 总负债（百万欧元） | 580.7 | 621.4 | 711.5 | 580.7 | 681.6 | 769.5 | | 利息负债（百万欧元） | 445.9 | 464.6 | 588.3 | 445.9 | 556.4 | 649.3 | | 净债务¹（百万欧元） | 432.4 | 432.7 | 555.7 | 432.4 | 537.7 | 607.3 | | 净债务/EBITDA¹ | 3.32 | 3.38 | 2.98 | 3.32 | 3.07 | 2.83 | | 股东权益总额（百万欧元） | 750.1 | 737.7 | 787.4 | 750.1 | 782.3 | 785.8 | | 权益比率¹（%） | 56% | 54% | 53% | 56% | 53% | 51% | | | | | | | | | | 在外普通股数 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | | 每股股东权益（欧元） | 1.01 | 0.99 | 1.06 | 1.01 | 1.05 | 1.06 | | | | | | | | | | 比率¹ | 2025年Q4 | 2024年Q4 | 2023年Q4 | 2025年1-12月 | 2024年1-12月 | 2023年1-12月 | | 毛利率（%） | 22.2% | 14.1% | 18.0% | 18.7% | 19.5% | 24.4% | | EBITDA利润率（%） | 14.7% | 14.0% | 19.0% | 17.0% | 22.3% | 25.7% | | EBIT利润率（%） | 9.0% | 0.7% | 5.9% | 6.6% | 9.9% | 13.6% | | 净利润/亏损率（%） | 6.5% | -2.8% | 1.1% | 2.3% | 5.1% | 9.4% | | | | | | | | | | 资产回报率（%） | 3.6% | 5.1% | 7.0% | 3.6% | 5.1% | 7.0% | | 股东权益回报率（%） | 2.3% | 5.2% | 10.6% | 2.3% | 5.2% | 10.6% | | 资本回报率（%） | 4.4% | 6.0% | 8.4% | 4.4% | 6.0% | 8.4% |
1 根据ESMA指南披露的替代绩效指标，详见中期报告的替代绩效指标部分。 2 不包括对使用权资产的增加。
EBITDA：经营活动结果，扣除净财务项目、权益法投资利润、税项、折旧和摊销 EBIT：经营活动结果 每股收益/亏损：净利润或亏损/加权平均在外普通股数 权益比率：总权益 / 总资产 每股股东权益：股东权益 / 在外股数 毛利润/亏损率：毛利润 / 净销售额 EBITDA利润率：EBITDA / 净销售额 EBIT利润率：EBIT / 净销售额 净利润/亏损率：净利润或亏损 / 净销售额 资本支出：对财产、厂房和设备的增加——对使用权资产的增加 + 无形资产的增加 资产回报率（ROA）：税前经营利润（12个月滚动）/ 平均总资产 股东权益回报率（ROE）：12个月滚动净利润 / 平均股东权益 资本回报率（ROCE）：税前经营利润（12个月滚动）/（总资产 - 流动负债（平均值）） 净债务：利息负债减去现金和现金等价物 净债务/EBITDA：净债务 / 12个月滚动EBITDA
合并 利润表 或 其他 全面收益表
| 未经审计，单位：千欧元 | 2025年Q4 | 2024年Q4 | 2025年1-12月 | 2024年1-12月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入 | 187,986 | 183,505 | 765,288 | 785,822 | | 销售成本 | -146,243 | -157,571 | -622,065 | -632,266 | | 毛利润 | 41,743 | 25,934 | 143,223 | 153,556 | | | | | | | | 销售和市场费用 | -11,696 | -11,502 | -44,246 | -43,849 | | 管理费用 | -15,004 | -13,837 | -52,122 | -52,846 | | 其他经营收入 | 2,467 | 816 | 5,713 | 21,684 | | 其他经营支出 | -498 | -114 | -2,266 | -1,115 | | 经营活动结果 | 17,012 | 1,297 | 50,302 | 77,430 | | | | | | | | 财务收入 | 174 | 305 | 490 | 938 | | 财务支出 | -4,923 | -6,822 | -21,905 | -29,198 | | 税前利润 | 12,263 | -5,220 | 28,887 | 49,170 | | | | | | | | 所得税 | -87 | 0 | -11,623 | -8,896 | | | | | | | | 本期净利润 | 12,176 | -5,220 | 17,264 | 40,274 | | 本期净利润归属于母公司股东 | 12,176 | -5,220 | 17,264 | 40,274 | | | | | | | | 其他综合收益 | | | | | | 可能重分类为利润或亏损的项目 | | | | | | 汇兑差额（外币折算差额） | -317 | -26 | -393 | 332 | | 持有待售资产的重估增值 | 0 | 0 | -5,607 | 0 | | 其他综合收益/亏损 | -317 | -26 | -6,000 | 332 | | | | | | | | 本期总综合利润 | 11,859 | -5,246 | 11,264 | 40,606 | | 本期总综合利润归属于母公司股东 | 11,859 | -5,246 | 11,264 | 40,606 | | | | | | | | 每股收益（欧元） | 0.016 | -0.007 | 0.023 | 0.054 | | 稀释每股收益（欧元） | 0.016 | -0.007 | 0.023 | 0.054 |
合并 财务 状况表
| 未经审计，单位：千欧元 | 2025.12.31 | 2024.12.31 | | --- | --- | --- | | 资产 | | | | 现金及现金等价物 | 13,491 | 18,705 | | 应收账款及其他应收款 | 36,830 | 25,268 | | 预付账款 | 8,303 | 8,764 | | 存货 | 45,770 | 48,083 | | 无形资产 | 1,503 | 6,901 | | 流动资产 | 105,897 | 107,721 | | | | | | 其他金融资产及预付账款 | 438 | 518 | | 递延所得税资产 | 21,840 | 21,840 | | 投资性房地产 | 300 | 300 | | 物业、厂房和设备 | 1,182,216 | 1,310,000 | | 无形资产 | 20,073 | 23,562 | | 非流动资产 | 1,224,867 | 1,356,220 | | 资产总计 | 1,330,764 | 1,463,941 | | | | | | 负债与权益 | | | | 利息负债 | 77,156 | 104,549 | | 应付账款及其他应付款 | 97,297 | 95,146 | | 应付股东 | 6 | 6 | | 所得税负债 | 4 | 7 | | 递延收入 | 37,458 | 30,102 | | 流动负债 | 211,921 | 229,810 | | | | | | 利息负债 | 368,770 | 451,825 | | 非流动负债 | 368,770 | 451,825 | | 负债合计 | 580,691 | 681,635 | | | | | | 股本（注9） | 349,477 | 349,477 | | 股本溢价 | 663 | 663 | | 资本公积 | 59,760 | 65,901 | | 留存收益 | 340,173 | 366,265 | | 归属于母公司股东的权益 | 750,073 | 782,306 | | 权益合计 | 750,073 | 782,306 | | 负债和权益合计 | 1,330,764 | 1,463,941 |
合并 现金流量表
| 未经审计，单位：千欧元 | 2025.12.31 | 2024.12.31 | | --- | --- | --- | | 现金流量来自经营活动 | | | | 本期亏损/利润 | 12,176 | -5,220 | 17,264 | 40,274 | | 调整项 | 16,251 | 30,975 | 115,026 | 117,243 | | 变动项目： | | | | | | 与经营活动相关的应收账款和预付账款变动 | 453 | 7,273 | -11,395 | 5,705 | | 存货变动 | -3,534 | -4,638 | 303 | -13,573 | | 与经营活动相关的负债变动 | 6,193 | 2,535 | 17,226 | 8,505 | | 资产和负债变动 | 3,112 | 5,170 | 6,134 | 637 | | 经营活动产生的现金流 | 31,539 | 30,925 | 138,424 | 158,154 | | 所得税支付 | -6,305 | 11 | -11,299 | -4,740 | | 经营活动产生的净现金流 | 25,234 | 30,936 | 127,125 | 153,414 | | | | | | | | 投资活动现金流 | | | | | | 购买物业、厂房、设备和无形资产（注6、7） | -5,773 | -5,923 | -32,969 | -22,260 | | 处置物业、厂房和设备的收入 | 7,821 | 39 | 78,787 | 24,555 | | 收到的利息 | 152 | 305 | 327 | 938 | | 投资活动产生的净现金流 | 2,200 | -5,579 | 46,145 | 3,233 | | | | | | | | 融资活动现金流 | | | | | | 偿还借款（注8） | -17,289 | -27,553 | -97,572 | -87,045 | | 透支变动（注8） | 3,126 | 0 | 3,126 | 0 | | 支付租赁负债（注8） | -4,467 | -4,772 | -17,998 | -18,659 | | 支付利息 | -4,943 | -6,936 | -20,810 | -29,095 | | 支付贷款相关交易成本 | 0 | 0 | -616 | -450 | | 支付股息（注10） | -22,307 | 0 | -44,614 | -44,614 | | 融资活动产生的净现金流 | -45,880 | -39,261 | -178,484 | -179,863 | | | | | | | | 现金及现金等价物净增加额 | -18,446 | -13,904 | -5,214 | -23,216 | | | | | | | | 期初现金及现金等价物 | 31,937 | 32,609 | 18,705 | 41,921 | | 现金及现金等价物变动 | -18,446 | -13,904 | -5,214 | -23,216 | | 期末现金及现金等价物 | 13,491 | 18,705 | 13,491 | 18,705 |
安妮莉·西姆 投资者关系经理
AS Tallink Grupp Sadama 5 10111 塔林，爱沙尼亚 电子邮箱：anneli.simm@tallink.ee 电话：+372 56157170
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AS Tallink Grupp 2025年第四季度及全年未经审计合并中期报告
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AS Tallink Grupp 2025年第四季度及12个月未经审计合并中期报告
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星期四，2026年2月19日，格林威治时间+9下午4:00 21分钟阅读
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AS Tallink Grupp 2025年第四季度及12个月的业绩将于今日12:00（EEST）举行的投资者网络研讨会中公布。请通过以下__链接__加入，恳请参与者在上午11:00之前通过电子邮件发送问题至：investor@tallink.ee。更多详情请参阅之前发布的__公告_。_
2025财年（1月1日-12月31日），AS Tallink Grupp及其子公司（以下简称“集团”）共运送乘客5,531,132人，同比下降0.9%。货运单位数下降19.2%，至245,004，而乘用车数下降2.2%，至760,473辆。
集团未经审计的合并收入为7.653亿欧元，2024财年为7.858亿欧元。未经审计的EBITDA总额为1.301亿欧元（2024财年为1.752亿欧元），期间净利润为1730万欧元（2024财年为4030万欧元）。
2025年的集团收入和运营结果受到多种商业和运营因素的影响：
按细分市场的销售和业绩
2025财年，集团总收入比去年同期减少了2050万欧元，至7.653亿欧元。
核心运营（航线运营）收入比2024财年减少1370万欧元，至6.252亿欧元。核心运营的细分市场结果为7050万欧元，而2024财年为8150万欧元。
在爱沙尼亚-芬兰航线上，载客人数同比增加1.8%。货运单位数减少20.0%。该航线收入比去年同期增加170万欧元，至3.145亿欧元，而细分市场结果同比减少1090万欧元，至7040万欧元。该细分市场包括两艘穿梭船MyStar和Megastar，以及邮轮Victoria I。2024财年，邮轮Victoria I于5月31日至8月31日运营于塔林-斯德哥尔摩航线。
2025财年，芬兰-瑞典航线的载客人数同比下降2.4%。货运单位数减少22.8%。该航线收入比去年同期减少330万欧元，至2.255亿欧元，细分市场结果同比减少150万欧元，至130万欧元。该细分市场包括一艘邮轮（Turku-Stockholm的Baltic Princess）和两艘邮轮（Helsinki-Stockholm的Silja Serenade和Silja Symphony）。2025年第一季度，Silja Serenade和Baltic Princess的维护工作共计68天，影响了该航线的业绩。
在爱沙尼亚-瑞典航线上，载客人数减少12.5%。货运单位数减少11.5%。该航线收入比去年同期减少1210万欧元，至8530万欧元。细分市场结果增加140万欧元，至亏损120万欧元。该细分市场包括塔林-斯德哥尔摩和帕尔迪斯基-卡佩尔斯卡尔航线。塔林-斯德哥尔摩由邮轮Baltic Queen运营。帕尔迪斯基-卡佩尔斯卡尔大部分时间由客船Superfast IX运营。年初，帕尔迪斯基-卡佩尔斯卡尔由货船Sailor（部分在2025年1月）和Regal Star（至2025年2月初）以及客船Star I（至2025年4月出售）运营。2024财年，帕尔迪斯基-卡佩尔斯卡尔由两艘货船Sailor和Regal Star运营。此外，2024年5月31日至8月31日，塔林-斯德哥尔摩由邮轮Baltic Queen和Victoria I运营。
“其他”细分市场的收入比2024财年增加730万欧元，至1.455亿欧元。该细分市场的结果为2850万欧元，基本与上一财年持平。
截至2025年财年末，集团租赁出3艘船（2024财年末为3艘）：
盈利情况
2025财年，集团毛利润为1.432亿欧元，比2024财年的1.536亿欧元下降1030万欧元。集团的EBITDA为1.301亿欧元，而去年同期为1.752亿欧元。
摊销和折旧费用同比减少1800万欧元，至7980万欧元。折旧费用的下降主要由于邮轮和客船（除穿梭船外）估计使用寿命调整至45年，从而降低了折旧率。2025财年出售三艘船也进一步影响了折旧费用的下降。
由于贷款余额减少和利率下降，财务净成本同比下降680万欧元，至2140万欧元（2024年末为2830万欧元）。
集团2025财年的未经审计净利润为1730万欧元，每股收益为0.023欧元。2024财年，集团净利润为4030万欧元，每股收益为0.054欧元。
投资
2025财年，集团投资总额为3300万欧元（2024财年为2240万欧元）。大部分投资用于2025年第一季度邮轮Baltic Princess和Silja Serenade的维护和翻新，包括重大技术和电子升级。在Silja Serenade的干船坞维修期间，船体部件如船首推进器和舵进行了维护，船只部分重新粉刷。此外，Baltic Princess的乘客区也进行了大规模翻新。
2025财年，计划的维护工作总计73天（2024财年为20天）。
集团还继续投资于IT系统的改进。
财务状况
截至2025年财年末，集团的净债务为4.324亿欧元，与2025年第三季度末的4.327亿欧元基本持平。2025年12月31日的净债务与EBITDA比率为3.3，而2025年9月30日为3.4。
截至2025年12月31日，集团的现金及现金等价物为1350万欧元（2025年9月30日为3190万欧元），集团拥有未使用的信贷额度为9690万欧元（2025年9月30日为1亿欧元）。总流动性缓冲（现金、现金等价物和未用信贷额度）为1.104亿欧元（2025年9月30日为1.319亿欧元）。
2025财年，现金和现金等价物的变动受到股息支付（4460万欧元）和相关所得税（1130万欧元）以及贷款偿还和利息支出（1.135亿欧元）的影响。2024财年，集团偿还贷款和利息支出总额为1.137亿欧元。
股息
2018年，集团采纳了股息政策，若经济表现允许，将支付每股最低0.05欧元的股息。
2025年5月20日召开的年度股东大会通过决议，2025年每股派发股息0.06欧元，总额为4460万欧元。2025年，股息分两次支付。第一次每股0.03欧元，总额为2230万欧元，于2025年7月2日支付。第二次每股0.03欧元，总额为2230万欧元，于2025年11月25日支付。
根据集团监事会的意见，集团管理层已决定向股东大会提交提案，建议2026年每股支付6美分的股息。
2025年第四季度业绩
2025财年第四季度（10月1日至12月31日），集团运送乘客130万，同比下降0.3%。
该期间集团未经审计的收入增长2.4%，至1.880亿欧元（2024年10-12月为1.835亿欧元）。未经审计的EBITDA为2760万欧元（2024年10-12月为2570万欧元），未经审计的净利润为1220万欧元（2024年10-12月亏损520万欧元）。
核心运营（航线运营）收入比2024年第四季度增加280万欧元，至1.520亿欧元。核心运营的细分市场结果为1610万欧元，而2024年为990万欧元。
在爱沙尼亚-芬兰航线上，载客人数比2024年第四季度减少1.3%。货运单位数减少6.4%。该航线收入比去年同期增加140万欧元，至7760万欧元，细分市场结果增加150万欧元，至1680万欧元。
2025年第四季度，芬兰-瑞典航线的载客人数同比增加2.8%。货运单位数减少15.2%。该航线收入比去年同期增加130万欧元，至5450万欧元，细分市场亏损减少160万欧元，至200万欧元。
在爱沙尼亚-瑞典航线上，载客人数减少1.5%。货运单位数减少5.3%。该航线收入与2024年第四季度持平，为1990万欧元。细分市场结果增加310万欧元，至130万欧元。
“其他”细分市场的收入比2024年第四季度增加160万欧元，至3720万欧元。该细分市场的结果增加940万欧元，至1390万欧元。
2025年第四季度的财务结果受到以下因素的影响：
此外，2025年12月，邮轮Silja Europa的租赁协议延长至2027年1月底，并有再延长一年的选项。
关键数据
| 期间 | 2025年Q4 | 2024年Q4 | 2023年Q4 | 2025年1-12月 | 2024年1-12月 | 2023年1-12月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入（百万欧元） | 188.0 | 183.5 | 193.7 | 765.3 | 785.8 | 835.3 | | 毛利润/亏损（百万欧元） | 41.7 | 25.9 | 34.9 | 143.2 | 153.6 | 203.8 | | EBITDA¹（百万欧元） | 27.6 | 25.7 | 36.8 | 130.1 | 175.2 | 214.5 | | EBIT¹（百万欧元） | 17.0 | 1.3 | 11.4 | 50.3 | 77.4 | 113.3 | | 本期净利润/亏损（百万欧元） | 12.2 | -5.2 | 2.2 | 17.3 | 40.3 | 78.9 | | | | | | | | | | 折旧和摊销（百万欧元） | 10.6 | 24.4 | 25.5 | 79.8 | 97.8 | 101.2 | | 资本支出¹ ²（百万欧元） | 5.8 | 5.9 | 5.9 | 33.0 | 22.4 | 28.2 | | 加权平均在外普通股数 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | | 每股收益/亏损¹（欧元） | 0.016 | -0.007 | 0.003 | 0.023 | 0.054 | 0.106 | | | | | | | | | | 载客人数 | 1,306,310 | 1,310,014 | 1,338,921 | 5,531,132 | 5,580,016 | 5,705,600 | | 货运单位数 | 59,830 | 64,606 | 76,198 | 245,004 | 303,234 | 323,990 | | 平均员工数 | 4,795 | 4,844 | 4,879 | 4,901 | 4,964 | 4,879 | | | | | | | | | | 截至 | 2025.12.31 | 2025.09.30 | 2024.09.30 | 2025.12.31 | 2024.12.31 | 2023.12.31 | | 总资产（百万欧元） | 1,330.8 | 1,359.1 | 1,498.9 | 1,330.8 | 1,463.9 | 1,555.2 | | 总负债（百万欧元） | 580.7 | 621.4 | 711.5 | 580.7 | 681.6 | 769.5 | | 利息负债（百万欧元） | 445.9 | 464.6 | 588.3 | 445.9 | 556.4 | 649.3 | | 净债务¹（百万欧元） | 432.4 | 432.7 | 555.7 | 432.4 | 537.7 | 607.3 | | 净债务/EBITDA¹ | 3.32 | 3.38 | 2.98 | 3.32 | 3.07 | 2.83 | | 股东权益总额（百万欧元） | 750.1 | 737.7 | 787.4 | 750.1 | 782.3 | 785.8 | | 权益比率¹（%） | 56% | 54% | 53% | 56% | 53% | 51% | | | | | | | | | | 在外普通股数 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | 743,569,064 | | 每股股东权益（欧元） | 1.01 | 0.99 | 1.06 | 1.01 | 1.05 | 1.06 | | | | | | | | | | 比率¹ | 2025年Q4 | 2024年Q4 | 2023年Q4 | 2025年1-12月 | 2024年1-12月 | 2023年1-12月 | | 毛利率（%） | 22.2% | 14.1% | 18.0% | 18.7% | 19.5% | 24.4% | | EBITDA利润率（%） | 14.7% | 14.0% | 19.0% | 17.0% | 22.3% | 25.7% | | EBIT利润率（%） | 9.0% | 0.7% | 5.9% | 6.6% | 9.9% | 13.6% | | 净利润/亏损率（%） | 6.5% | -2.8% | 1.1% | 2.3% | 5.1% | 9.4% | | | | | | | | | | 资产回报率（%） | 3.6% | 5.1% | 7.0% | 3.6% | 5.1% | 7.0% | | 股东权益回报率（%） | 2.3% | 5.2% | 10.6% | 2.3% | 5.2% | 10.6% | | 资本回报率（%） | 4.4% | 6.0% | 8.4% | 4.4% | 6.0% | 8.4% |
1 根据ESMA指南披露的替代绩效指标，详见中期报告的替代绩效指标部分。
2 不包括对使用权资产的增加。
EBITDA：经营活动结果，扣除净财务项目、权益法投资利润、税项、折旧和摊销
EBIT：经营活动结果
每股收益/亏损：净利润或亏损/加权平均在外普通股数
权益比率：总权益 / 总资产
每股股东权益：股东权益 / 在外股数
毛利润/亏损率：毛利润 / 净销售额
EBITDA利润率：EBITDA / 净销售额
EBIT利润率：EBIT / 净销售额
净利润/亏损率：净利润或亏损 / 净销售额
资本支出：对财产、厂房和设备的增加——对使用权资产的增加 + 无形资产的增加
资产回报率（ROA）：税前经营利润（12个月滚动）/ 平均总资产
股东权益回报率（ROE）：12个月滚动净利润 / 平均股东权益
资本回报率（ROCE）：税前经营利润（12个月滚动）/（总资产 - 流动负债（平均值））
净债务：利息负债减去现金和现金等价物
净债务/EBITDA：净债务 / 12个月滚动EBITDA
合并 利润表 或 其他 全面收益表
| 未经审计，单位：千欧元 | 2025年Q4 | 2024年Q4 | 2025年1-12月 | 2024年1-12月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入 | 187,986 | 183,505 | 765,288 | 785,822 | | 销售成本 | -146,243 | -157,571 | -622,065 | -632,266 | | 毛利润 | 41,743 | 25,934 | 143,223 | 153,556 | | | | | | | | 销售和市场费用 | -11,696 | -11,502 | -44,246 | -43,849 | | 管理费用 | -15,004 | -13,837 | -52,122 | -52,846 | | 其他经营收入 | 2,467 | 816 | 5,713 | 21,684 | | 其他经营支出 | -498 | -114 | -2,266 | -1,115 | | 经营活动结果 | 17,012 | 1,297 | 50,302 | 77,430 | | | | | | | | 财务收入 | 174 | 305 | 490 | 938 | | 财务支出 | -4,923 | -6,822 | -21,905 | -29,198 | | 税前利润 | 12,263 | -5,220 | 28,887 | 49,170 | | | | | | | | 所得税 | -87 | 0 | -11,623 | -8,896 | | | | | | | | 本期净利润 | 12,176 | -5,220 | 17,264 | 40,274 | | 本期净利润归属于母公司股东 | 12,176 | -5,220 | 17,264 | 40,274 | | | | | | | | 其他综合收益 | | | | | | 可能重分类为利润或亏损的项目 | | | | | | 汇兑差额（外币折算差额） | -317 | -26 | -393 | 332 | | 持有待售资产的重估增值 | 0 | 0 | -5,607 | 0 | | 其他综合收益/亏损 | -317 | -26 | -6,000 | 332 | | | | | | | | 本期总综合利润 | 11,859 | -5,246 | 11,264 | 40,606 | | 本期总综合利润归属于母公司股东 | 11,859 | -5,246 | 11,264 | 40,606 | | | | | | | | 每股收益（欧元） | 0.016 | -0.007 | 0.023 | 0.054 | | 稀释每股收益（欧元） | 0.016 | -0.007 | 0.023 | 0.054 |
合并 财务 状况表
| 未经审计，单位：千欧元 | 2025.12.31 | 2024.12.31 | | --- | --- | --- | | 资产 | | | | 现金及现金等价物 | 13,491 | 18,705 | | 应收账款及其他应收款 | 36,830 | 25,268 | | 预付账款 | 8,303 | 8,764 | | 存货 | 45,770 | 48,083 | | 无形资产 | 1,503 | 6,901 | | 流动资产 | 105,897 | 107,721 | | | | | | 其他金融资产及预付账款 | 438 | 518 | | 递延所得税资产 | 21,840 | 21,840 | | 投资性房地产 | 300 | 300 | | 物业、厂房和设备 | 1,182,216 | 1,310,000 | | 无形资产 | 20,073 | 23,562 | | 非流动资产 | 1,224,867 | 1,356,220 | | 资产总计 | 1,330,764 | 1,463,941 | | | | | | 负债与权益 | | | | 利息负债 | 77,156 | 104,549 | | 应付账款及其他应付款 | 97,297 | 95,146 | | 应付股东 | 6 | 6 | | 所得税负债 | 4 | 7 | | 递延收入 | 37,458 | 30,102 | | 流动负债 | 211,921 | 229,810 | | | | | | 利息负债 | 368,770 | 451,825 | | 非流动负债 | 368,770 | 451,825 | | 负债合计 | 580,691 | 681,635 | | | | | | 股本（注9） | 349,477 | 349,477 | | 股本溢价 | 663 | 663 | | 资本公积 | 59,760 | 65,901 | | 留存收益 | 340,173 | 366,265 | | 归属于母公司股东的权益 | 750,073 | 782,306 | | 权益合计 | 750,073 | 782,306 | | 负债和权益合计 | 1,330,764 | 1,463,941 |
合并 现金流量表
| 未经审计，单位：千欧元 | 2025.12.31 | 2024.12.31 | | --- | --- | --- | | 现金流量来自经营活动 | | | | 本期亏损/利润 | 12,176 | -5,220 | 17,264 | 40,274 | | 调整项 | 16,251 | 30,975 | 115,026 | 117,243 | | 变动项目： | | | | | | 与经营活动相关的应收账款和预付账款变动 | 453 | 7,273 | -11,395 | 5,705 | | 存货变动 | -3,534 | -4,638 | 303 | -13,573 | | 与经营活动相关的负债变动 | 6,193 | 2,535 | 17,226 | 8,505 | | 资产和负债变动 | 3,112 | 5,170 | 6,134 | 637 | | 经营活动产生的现金流 | 31,539 | 30,925 | 138,424 | 158,154 | | 所得税支付 | -6,305 | 11 | -11,299 | -4,740 | | 经营活动产生的净现金流 | 25,234 | 30,936 | 127,125 | 153,414 | | | | | | | | 投资活动现金流 | | | | | | 购买物业、厂房、设备和无形资产（注6、7） | -5,773 | -5,923 | -32,969 | -22,260 | | 处置物业、厂房和设备的收入 | 7,821 | 39 | 78,787 | 24,555 | | 收到的利息 | 152 | 305 | 327 | 938 | | 投资活动产生的净现金流 | 2,200 | -5,579 | 46,145 | 3,233 | | | | | | | | 融资活动现金流 | | | | | | 偿还借款（注8） | -17,289 | -27,553 | -97,572 | -87,045 | | 透支变动（注8） | 3,126 | 0 | 3,126 | 0 | | 支付租赁负债（注8） | -4,467 | -4,772 | -17,998 | -18,659 | | 支付利息 | -4,943 | -6,936 | -20,810 | -29,095 | | 支付贷款相关交易成本 | 0 | 0 | -616 | -450 | | 支付股息（注10） | -22,307 | 0 | -44,614 | -44,614 | | 融资活动产生的净现金流 | -45,880 | -39,261 | -178,484 | -179,863 | | | | | | | | 现金及现金等价物净增加额 | -18,446 | -13,904 | -5,214 | -23,216 | | | | | | | | 期初现金及现金等价物 | 31,937 | 32,609 | 18,705 | 41,921 | | 现金及现金等价物变动 | -18,446 | -13,904 | -5,214 | -23,216 | | 期末现金及现金等价物 | 13,491 | 18,705 | 13,491 | 18,705 |
安妮莉·西姆
投资者关系经理
AS Tallink Grupp
Sadama 5
10111 塔林，爱沙尼亚
电子邮箱：anneli.simm@tallink.ee
电话：+372 56157170
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