医疗发展国际有限公司（MDDVF）（2026年中期）财报电话会议亮点：...

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周四，2026年2月19日，格林威治标准时间+9下午4:00 4分钟阅读

文章内容：

MDDVF

-18.04%

本文首次发表于GuruFocus。

**集团收入：** 增长8%。

**疼痛管理收入：** 增长18%。

**呼吸业务收入：** 下降10%。

**经营现金流：** 改善100万美元，实现正现金流。

**息税前利润和NPAC：** 在外汇变动除外的情况下，改善50万美元。

**Penthrox销量增长：** 所有地区报告的销量更强劲。

**期末现金：** 1690万美元。

**澳大利亚医院部门增长：** 增长26%。

**美国呼吸收入：** 下降16%。

**自由现金流：** 改善。

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发布日期：2026年2月19日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议文字稿。

正面亮点

集团收入增长8%，疼痛管理收入增长18%，显示该细分市场强劲增长。

报告了积极的经营现金流，比上一期改善了100万美元。

在欧洲，Penthrox的儿童标签获得监管批准的进展，有望扩大市场。

法国和瑞士供应转交合作伙伴，预计将加快产品渗透并降低成本。

所有地区Penthrox的销量增长令人鼓舞，得益于MAGPIE研究和真实世界证据的生成等举措。

负面亮点

呼吸业务表现不佳，收入下降10%，主要由于美国市场环境艰难。

息税前利润和NPAC较前期略有下降，受外汇变动影响。

由于转向合作伙伴供应，欧洲的平均转让价格下降，导致该地区收入持平。

呼吸细分市场季节性需求减弱，预计将导致2026财年下半年盈利下降。

产品制造和人员成本增加，通胀和战略性招聘影响财务表现。

问答亮点

问：请评论你们在法国合作伙伴的早期成功，包括单位增长或其他方面。 答：Brent MacGregor，CEO：我们对法国合作伙伴Ethypharm的表现感到鼓舞。他们在九月到十月间全面动员了销售团队，我们看到销量比前期增长了10%。儿童适应症已获法国当局批准，我们预计下半年会持续增长。

问：你们的分销商为协助Penthrox在救护车服务中的引入，做了哪些预先销售准备？ 答：Brent MacGregor，CEO：我们的合作伙伴Galen，覆盖英国、爱尔兰和北欧地区，已做了充分准备。他们已培训销售团队并开发了宣传资料，准备在批准完成后与救护车服务接触。他们也在向救护车信托介绍批准进展，特别是在英国，这是我们的第二大市场。

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问：鉴于Penthrox单位增长强劲，我们可以假设大部分国际订单的款项已收到吗？ 答：Anita James，CFO：是的，可以合理假设上半年已收到大部分款项。我们还与Ethypharm在法国的订单发货时间有关，已在上半年支付。一些在十一月和十二月发出的货物，可能在下半年收到款项。

问：你能解释为什么今天的毛利率低于2015年，尽管现在的销量大幅提高且引入了连续流制造吗？ 答：Anita James，CFO：业务结构自2015年以来发生了重大变化。之前我们与合作伙伴有包括里程碑的安排，这影响了收入报告。现在业务规模更大，产品组合不同，我们也退出了兽医业务。直接比较有难度，但我们可以线下详细讨论。

问：为实现一流的制造和人员成本，采取了哪些措施，以确保价格不是唯一的收入增长杠杆？ 答：Anita James，CFO：我们专注于紧密的营运资金管理和战略性人员控制，同时在商业和医疗活动上进行投资。效率提升来自于销量增加，虽然制造成本因销量上升而上升，但我们致力于降低单位成本和提高效率。

问：你们认为市场对公司价值与未来战略之间的脱节，主要由什么驱动？ 答：Brent MacGregor，CEO：这是我们认识到的挑战。尽管季度报告显示出进展，但尚未转化为股价上涨。我们理解市场可能预期更高的增长率，但我们坚持战略方向，并对我们的进展充满信心。我们希望持续沟通和执行能积极影响市场认知。

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