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刚刚注意到Vertiv（VRT）本周触及了52周高点，约为255美元——股价在短短几天内上涨了20%。过去一年已经翻了一倍多，这就有点离谱了，尤其是在现在到处都在聊AI泡沫的情况下。
让我注意到的是他们的积压订单情况。第四季度数据显示，积压订单跃升至150亿美元，基本上是之前的两倍。有机订单同比飙升252%。这不是炒作，而是来自数据中心为了加快建设基础设施而出现的真实需求。他们主要布局于电力管理和冷却系统——说白了，这也是每个数据中心现在都需要的两件事，因为服务器变得更耗电了。
现金流方面的故事也很扎实。上个季度来自运营的现金产生了10亿美元，随后就立刻把这笔资金投入到Purge Rite，用于他们的液体冷却技术。管理层对2026年的指引很激进——预计有机增长27%-29%，净销售额在132.5亿到137.5亿美元之间。这个水平明显高于分析师们当时的模型预期。
显然，如果你从长期角度看待AI基础设施这一赛道，这种股票更像是一个“52周储蓄挑战”式的标的。只要数据中心仍在持续扩张、芯片仍在持续高温运行，这家公司就应该继续增长。仅凭积压订单本身，就能为他们提供数年的可见度。并不是说这就是现在的买入点，但支撑这波上涨的基本面确实站得住脚。