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刚刚注意到沃尔玛今天被 Erste Group 的分析师下调评级。股价因消息下跌了大约4%。原因？估值。显然市盈率接近47倍盈利，对于一个防御性股票来说相当高。这远高于同行公司目前的交易水平。
我理解为什么沃尔玛一直是如此稳健的持有——过去一年上涨了28%，而且公司在电子商务、广告和会员收入方面做得非常出色。此外，它还是一只连续50多年每年都增加股息的股息之王。当你了解公司发行的股份数量并计算每股收益时，就会明白估值在确定实际价值方面的重要性。
但事情是这样的——即使是伟大的公司也有极限。是的，沃尔玛因其竞争优势应当获得溢价，但以47倍盈利？这可能已经反映了许多好消息。它仍然可能是一个稳健的长期持有，但在这个水平上不要期待短期内会有巨大的涨幅。