刚刚发现了一些关于Alphabet这笔太空押注的有趣细节，恐怕大多数人都还没谈得足够深入。Alphabet的投资部门目前持有AST SpaceMobile 8.9 million（890万）股股份，使其成为他们最大的上市股票持仓，市值约为$903 million（9.03亿美元）。这对“本质上是登月式”的卫星业务进行买入股票的投入相当可观。

那么事情的真实经过到底是什么呢？AST SpaceMobile正在从低地球轨道构建一张全球蜂窝网络。可以把它理解为：试图从太空向你的手机提供5G覆盖，不管你在地球上的哪个地方。Alphabet早在2024年初就通过可转换票据提前布局，当时的价格是每股$5.75，并且与AT&T和Vodafone一起参与。当股价上涨后，这些票据转换为合计约26 million（2600万）股——覆盖所有投资者——最终Alphabet获得其中的8.9 million（890万）股。

公司已经拿下了一些相当重要的合同——我们说的是由50家移动运营商组成的覆盖规模，服务3 billion（30亿）用户；此外还有政府层面的合作项目，包括与Space Development Agency和Defense Innovation Unit的合作。这种势头说明市场正认真对待这项业务。

不过更关键的是：AST SpaceMobile一直在部署BlueBird卫星，并宣称目前已经有6颗卫星在轨，同时还有第7颗也已在计划中。他们的目标是在此时此刻达到45到60颗卫星，以覆盖美国、欧洲和日本的关键市场。每颗卫星的成本在$21-23 million（2100万到2300万美元）之间，因此所需资本规模非常庞大。但好消息是？公司在年末已通过现金融资筹集了$2.8 billion（28亿美元），此外还在2月份通过可转换票据再融资了$1 billion（10亿美元）。管理层表示，他们现在已为一个由100颗卫星组成的星座实现了充分融资。

现在，如果你正考虑自己买入股票，这里给你一份现实核对清单。分析师预计公司今年的收入为$178 million（1.78亿美元），到2027年将跃升至$805 million（8.05亿美元），并在2028年达到$2 billion（20亿美元），盈利预计也将在2028年实现。从纸面上看确实很漂亮。但估值方面却非常“残酷”——该股以相当于今年预计营收的155x倍市销率交易，并且约为81x倍的2028年预计盈利市盈率。说白了，按任何标准都不算便宜。

Alphabet显然足够相信其长期潜力，才会把这笔押注做成其最大的公开投资。但对普通投资者而言，这并不是一笔随便就能承受的仓位。你需要具备承受高成长、重资本投入型太空公司的风险承受能力，同时也要有面对大幅波动的心理准备。这种押注要么在5年后看起来非常聪明，要么会让人非常痛苦——大概没有什么中间地带。