刚刚发现周四可可价格反弹了一下——纽约可可上涨0.65%，伦敦可可上涨约1%，这是由于美元走软引发了空头回补。但说实话，可可的整体前景仍然相当疲软。我们已经看到两年来未曾触及的低点，而且这里存在许多结构性阻力。全球可可供应目前相当充裕，需求却并不旺盛。巴里·卡莱布报告上季度可可销售量下降了22%，因为消费者基本上拒绝再支付那些巧克力的高价。欧洲、亚洲和北美的销售数据也都表现疲软。有趣的是，西非在主要收获季节即将到来时，生长条件良好，可可荚数比五年平均水平高出7%。因此，我们可能会看到更多的供应涌入市场。尼日利亚的出口下降，产量预计也会下降，这是为数不多的支撑因素之一。但即便如此，全球可可过剩的预测仍在不断修正。几年前我们还预期会出现巨大赤字，现在则预计过剩在25万到30万公吨的范围内。美国港口的库存也刚刚达到2.5个月的高点，这对价格来说是看跌的。美元走软在周四为可可带来了一点提振，但除非需求改善或供应出现实质性收紧，否则我认为可可从这里大幅反弹的可能性不大。