一直在关注英伟达的最新财报，有一些非常惊人的事情值得注意。刚刚公布的2024财年第四季度业绩——收入680亿美元，同比增长73%。这是一家创业公司才会有的增长速度，而不是这样规模的公司。每股收益为1.62美元，超出预期。数据中心部门单独收入为623亿美元，同比增长75%。

这里变得有趣了。Wedbush分析师Matt Bryson刚刚将目标价上调至300美元，暗示从当前水平潜在上涨空间为67%。如果实现，我们谈论的市值将接近7.3万亿美元。是的，你没看错——万亿，带“T”的那种。

让我注意到的是未来指引。英伟达预计第一季度收入将达到780亿美元，年增长77%。而且关键是——管理层在指引方面一向保守。他们在过去九个季度中，有八个季度都超出了收入和每股收益的预期。所以这个780亿美元的数字，可能比表面上看到的还要有更大的上行空间。

当你从更大的角度来看，数学就开始变得合理了。CEO黄仁勋曾表示，到2028年，数据中心基础设施支出可能每年达到1万亿美元。如果英伟达能从中捕获接近30%的AI支出作为利润，我们大致可以预估每年潜在利润为3000亿美元。这远远超过他们刚刚实现的1200亿美元净利润。将这个规模放大几年的话，7万亿的估值也就不再是幻想。

在估值方面，以22倍的未来销售倍数来看，这只股票看起来并不昂贵。对于一家增长如此迅速、在AI基础设施领域占据主导地位的公司来说，这其实是合理的。围绕AI的结构性利好并不会消失——反而在加速。

我认为市场还没有意识到英伟达还有多大的潜力。关于AI的叙事已经推动市场多年，但真正的基础设施布局仍处于早期阶段。无论你是为你的投资组合关注，还是在追踪万亿级的机会，这个都值得密切关注。