美元近期一直强势上攻，触及三个月高点，而原因非常清楚。当前地缘政治紧张局势升温明显。伊朗刚刚声称，他们用导弹在波斯湾击中了1艘美国油轮；而这起事件几乎发生在美国刚在斯里兰卡附近击沉伊朗军舰之后。五角大楼称这将是自World War II以来对敌人的首次打击。你还可能看到亲美的Kurdish武装正准备为对伊朗的行动做准备；同时，参议院刚刚否决了一项限制Trump军事权力的决议。正是这种不确定性，正是避险需求的直接推力。
The Fed目前仍处在一个棘手的位置。Stephen Miran表示，尽管地缘政治局势带来通胀风险，他们仍应继续降息。这一点很值得注意，因为它表明The Fed更看重经济增长，而不是部分通胀方面的担忧。今天的进口价格和失业救济申请数据转弱，随后周五还将公布失业率，因此在这些数据公布之前，市场情绪肯定偏谨慎。
黄金今天在整体相当谨慎的交易中受到买盘支撑。现货黄金上涨约0.4％，至$51,161；期货则显示出更强的势头，报$5,173。虽然没有出现爆炸性的变化，但在美元走强之际，它的走势无疑是在朝着正确的方向推进。
美元近期一直强势上攻，触及三个月高点，而原因非常清楚。当前地缘政治紧张局势升温明显。伊朗刚刚声称，他们用导弹在波斯湾击中了1艘美国油轮；而这起事件几乎发生在美国刚在斯里兰卡附近击沉伊朗军舰之后。五角大楼称这将是自World War II以来对敌人的首次打击。你还可能看到亲美的Kurdish武装正准备为对伊朗的行动做准备；同时，参议院刚刚否决了一项限制Trump军事权力的决议。正是这种不确定性，正是避险需求的直接推力。
从经济面来看，变量很多。纽约一名法官裁定，公司可以获得对上个月Supreme Court所推翻的关税的退款。但我注意到的重点在于：Treasury Secretary Bessent正在释放信号，称全球进口关税率可能很快从10％上调至15％。他相当有信心关税水平将在未来5个月内恢复正常；但在此期间，这类政策不确定性仍让市场保持谨慎。
The Fed目前仍处在一个棘手的位置。Stephen Miran表示，尽管地缘政治局势带来通胀风险，他们仍应继续降息。这一点很值得注意，因为它表明The Fed更看重经济增长，而不是部分通胀方面的担忧。今天的进口价格和失业救济申请数据转弱，随后周五还将公布失业率，因此在这些数据公布之前，市场情绪肯定偏谨慎。
值得关注的是，这些交织的因素究竟如何同时在起作用。避险资金流入支撑黄金，美元走强，地缘政治风险溢价已被计入，以及关税政策的不确定性也在其中。这种环境下，采取谨慎的仓位策略是有道理的。黄金并没有在大幅上冲，但它正在稳住自己的位置——而其他因素也在逐步理清。接下来几周，值得继续留意这些地缘政治进展如何演变。