刚刚捕捉到亚洲最新的市场动态，现在局势相当严峻。看起来我们正经历我所说的交易模式中的沙漏收缩——你知道的，当波动性开始将一切挤压到更狭窄的区间，等待下一次大动作。这正是当前的情况，交易者在消化这个已经拖延到第五天的中东局势。

原油价格的飙升才是真正的焦点。WTI原油刚刚上涨至74.58美元，涨幅近5％，这对下游产业造成了巨大压力。炼油厂受到冲击，霍尔木兹海峡的担忧——这是典型的供应冲击剧本。特朗普已经在谈论为油轮提供海军护航，这说明局势有多严重。担忧的不仅仅是能源价格——更是通胀预期在吓坏市场。这才是真正压制市场情绪的原因。

澳大利亚今天遭遇重挫。澳大利亚证券交易所指数下跌1.86％，至8,908点——矿业股遭到重创，尤其是黄金股。Evolution Mining下跌超过6％，纽蒙特几乎下跌7％。想想也合理——通胀担忧往往会影响大宗商品相关的投资。虽然GDP数据还不错（季度增长0.8％，年度增长2.6％），但此刻没人会为此欢呼。市场的焦点都在中东局势上。

日本的情况更糟。日经指数今晨下跌近4％，至54,090点。软银股价几乎下跌7％，大型金融股（三井住友、瑞穗、三菱UFJ）都下跌超过5％。科技股也遭殃——Advantest和东京电子都下跌约5％。当市场结构出现这种沙漏收缩，通常意味着市场在整合，等待某个突破。

首尔的情况更糟——下跌8.1％。这是市场中真正恐惧的表现。新西兰、中国、马来西亚都走软。香港、新加坡、印尼都下跌2％。

昨晚华尔街定下了基调。道指收盘下跌0.8％，标普500指数下跌0.9％，纳斯达克指数下跌1％。欧洲也不例外——DAX指数下跌3.4％，CAC 40指数下跌3.5％。这种同步的抛售让人感到紧张。

澳大利亚和日本公布的服务业数据实际上仍显示扩张，但可以看到放缓——采购经理指数（PMI）分数刚刚超过50。这就是我说的收缩。市场在经济韧性和地缘政治风险溢价之间摇摆。通常当出现这种挤压时，必然会有某个点突破。