让我把这些铜到底来自哪里，具体拆开说清楚。2024年，全球产量达到2300万吨（23 million metric tons），而地区集中度也非常惊人。智利占据主导地位，产量为530万吨（5.3 million MT），约占全球产量的23%。他们在那里有规模很大的业务——必和必拓（BHP）的Escondida矿山，单是它就堪称全球最大的铜矿，每年大约产出200万吨（约2 million metric tons）。这只是一个矿。关键在于：随着新矿山投产，预计智利在2025年将反弹至600万吨（6 million MT）。
随后是刚果民主共和国，产量为330万吨（3.3 million MT），而这里就更有意思了。DRC（刚果民主共和国）较前一年从293万吨（2.93 million MT）实现了显著增长，主要因为Ivanhoe的Kamoa-Kakula项目实现了商业化生产。该项目单是在2024年就产出了43.7万吨以上（over 437,000 MT）。秘鲁的产量为260万吨（2.6 million MT），尽管较2023年略有下降，但主要是由于Freeport McMoRan的相关运营存在维护问题。
中国国内矿山产量为180万吨（1.8 million MT），但“关键点”在于——他们每年精炼1200万吨铜（12 million metric tons of copper annually），这简直惊人。其精炼铜产量占全球的比例超过44%（Over 44 percent）。该国还拥有1.9亿吨（190 million MT）的储量，是全球最高的水平。
印尼的排名在不断上升，2024年产量达到110万吨（1.1 million MT），并超过了美国和俄罗斯。Freeport McMoRan的Grasberg联合矿区是该国最大的铜矿山，而且产能还在持续爬坡。美国的产量同样维持在约110万吨（around 1.1 million MT），其中亚利桑那州单独就占到国内供应的70%。
俄罗斯的产量为93万吨（930,000 MT），并且得益于新产能投产，产量实现了明显的爬升。澳大利亚、哈萨克斯坦和墨西哥填补了前十的其余席位，各国产量都在70万到80万吨之间（between 700,000 and 800,000 MT）。
最近我一直在关注全球铜供应的情况，而矿业界当下正在发生一些相当有意思的事情。
回到2024年，铜市场可谓动荡得厉害。“红色金属”首次突破每磅5美元，创下新的历史高点，但我真正注意到的是：尽管价格波动剧烈，主线故事却在于供应正在收紧。主要铜生产国的矿山不断老化，却没有足够的新产能来填补缺口。再加上能源转型带来海量铜需求，你就会看到一个经典的“供需挤压”正在形成。
让我把这些铜到底来自哪里，具体拆开说清楚。2024年，全球产量达到2300万吨（23 million metric tons），而地区集中度也非常惊人。智利占据主导地位，产量为530万吨（5.3 million MT），约占全球产量的23%。他们在那里有规模很大的业务——必和必拓（BHP）的Escondida矿山，单是它就堪称全球最大的铜矿，每年大约产出200万吨（约2 million metric tons）。这只是一个矿。关键在于：随着新矿山投产，预计智利在2025年将反弹至600万吨（6 million MT）。
随后是刚果民主共和国，产量为330万吨（3.3 million MT），而这里就更有意思了。DRC（刚果民主共和国）较前一年从293万吨（2.93 million MT）实现了显著增长，主要因为Ivanhoe的Kamoa-Kakula项目实现了商业化生产。该项目单是在2024年就产出了43.7万吨以上（over 437,000 MT）。秘鲁的产量为260万吨（2.6 million MT），尽管较2023年略有下降，但主要是由于Freeport McMoRan的相关运营存在维护问题。
中国国内矿山产量为180万吨（1.8 million MT），但“关键点”在于——他们每年精炼1200万吨铜（12 million metric tons of copper annually），这简直惊人。其精炼铜产量占全球的比例超过44%（Over 44 percent）。该国还拥有1.9亿吨（190 million MT）的储量，是全球最高的水平。
印尼的排名在不断上升，2024年产量达到110万吨（1.1 million MT），并超过了美国和俄罗斯。Freeport McMoRan的Grasberg联合矿区是该国最大的铜矿山，而且产能还在持续爬坡。美国的产量同样维持在约110万吨（around 1.1 million MT），其中亚利桑那州单独就占到国内供应的70%。
俄罗斯的产量为93万吨（930,000 MT），并且得益于新产能投产，产量实现了明显的爬升。澳大利亚、哈萨克斯坦和墨西哥填补了前十的其余席位，各国产量都在70万到80万吨之间（between 700,000 and 800,000 MT）。
真正值得密切关注的是：有预测认为，未来几年铜市场将走向供应缺口。这应该会为价格提供强劲的顺风。能源转型不会放慢步伐；同时，随着矿山逐渐老化、且可投产的新产能受限，铜的供给将持续紧张。如果你在跟踪大宗商品市场，或考虑矿业相关的敞口，那么这种供应格局绝对值得把它纳入你的观察清单。