我刚算完数据，仔细看过去半个多世纪里比特币的表现时，会发现一个很有意思的点。波动性简直离谱——我们多次都经历过 30%+ 的回撤，甚至一度出现过 60% 的崩盘。但关键在于：如果你在 2021 年就往比特币投了 1,000 美元，那么今天你的仓位会完全是另一种情况。

我觉得大多数人忽略的是：比特币存在的根本原因是什么。它不仅仅是另一种投机资产。它的全部意义在于创造一种与传统货币运作方式不同的东西。虽然中央银行一直在不断印更多美元——你可以在 M2 货币供应量图表里看到——但比特币的硬性上限是 2,100 万枚硬币。就是这么简单。我们现在大约是 1,960 万枚，而且最后一枚要到 2140 年才会被挖出来。

这种供给约束，实际上正是比特币长期价值主张的基础。随着采用率增长，越来越多的人希望使用它，这种稀缺性就会变得更有意义。这恰恰相反于法定货币：通胀会在时间推移中不断侵蚀购买力。想想 1960 年一套房子要多少钱，再对比今天——当货币供应一直持续扩张时，结果就是这样。

那么，加密货币的未来大概率取决于：比特币能否真正实现主流采用。就目前而言，它作为一种资产类别仍然相对年轻。波动性之所以存在，部分原因是它还没有达到传统货币那样的规模。不过我注意到的一点是：在过去十年里，尽管市场一片混乱，比特币还是击败了大多数传统投资。哪怕比特币今天交易在 $76K 左右，过去 24 小时也下跌了大约 2%，长期趋势仍然是毋庸置疑的。

更聪明的做法并不是试图把握这些波动的节奏——用加密货币来做这件事基本不可能。相比之下，美元成本平均法（定投）更有意义：按固定计划定期买入小额资产，不管价格如何。你会买到一些高点，也会买到一些低点，但最终会把成本摊平。这样你就不会在最糟糕的时刻“一把梭哈”。

关于加密货币未来的真正问题，并不是比特币明天会不会暴涨或崩盘。而是去中心化的货币是否真的能够在规模上变得有用。如果能做到，回头看时，当前价格可能会显得相当便宜；如果做不到，那就是另一回事。无论如何，只有当你确实相信比特币所代表的意义，而不是仅仅因为在追逐收益，才应该持有比特币。