所以我一直在关注投资者如何在利率持续高于预期的情况下布局，高级贷款ETF在讨论中不断出现。这就是为什么如果你考虑固定收益产品，了解它们很重要的原因。

关于高级贷款，它们的运作方式不同于普通债券。这些是浮动利率工具，意味着它们支付的利差是基准利率（如LIBOR）之上。当利率上升时，这些贷款的票息支付也会增加，这实际上有助于抵消你通常会在债券中看到的价格下跌。这是一种应对利率上升的内在对冲，在当前环境中非常有用。

现在，发行高级贷款的公司通常评级低于投资级，因此它们会以更高的收益率来补偿投资者。这就是权衡，对吧？收益越高，信用风险也越大。通过高级贷款ETF而不是挑选单个贷款的优势在于，你可以立即实现这些工具的组合多样化。

让我来介绍一下目前可用的产品。SPDR Blackstone的高级贷款ETF (SRLN)由主动管理，持有大约452笔贷款，资产规模约为46亿美元。Invesco的版本 (BKLN)更偏向指数型，持有129只证券，资产规模也在42亿美元左右。First Trust (FTSL)是另一个不错的选择，资产为22亿美元，并且在软件、保险和医疗科技方面有显著的敞口。

如果你想要更小、更专业的产品，Franklin (FLBL)专注于高当前收益，资本保值是次要目标。Virtus Seix (SEIX)采用基础研究方法，寻找被低估的信用。这些基金的年费通常在45到86个基点之间，对于你获得的敞口来说是合理的。

目前高级贷款ETF吸引人的原因在于：它们提供了对抗利率上升的保护，因为它们的浮动利率结构；它们的收益通常高于传统固定收益；在破产情况下，高级贷款持有人优先于大多数其他债权人获得偿付。此外，它们实际上也是一种通胀对冲工具，因为当利率上升时，利息会相应上调。

如果你想增加信用敞口而又不想每次利率变动都受到重创，分散投资的角度也很重要。高级贷款的利率敏感性不像传统债券那么强。如果你的投资组合需要这种平衡，值得考虑。