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TLM项目现状值得警惕。从基本面看，这是一个早年P2E概念热度消退后的项目，如今缺少新的增长叙事，也难见机构资金进场支撑。散户主导的市场里，参与者往往陷入互相博弈的死循环。
在合约交易层面问题更突出。首先是市场深度不足，导致滑点异常，普通订单一挂就被吃掉价差；其次平仓也成难题，想出都难，这对风险管理极其不利。最要命的是对手方无限亏损的机制，一旦有资金强行拉升20%幅度，小杠杆投资者瞬间触发爆仓。
说白了，做空这类币种不是在做交易，而是在跟市场里的赌徒对赌。赢面有限，输则可能血本无归。风险收益比严重失衡。